从本质上讲，有两种在股市上赚钱的方法：快速，风险或安全稳定。 尽管交易者遵循前者范式，但大多数投资者都属于后者。 带着“低买高卖”的口号，这些投资者寻找被低估的股票并购买它们，以期持有这些头寸长达数月甚至数年。 对他们而言，公司强大的基本特征和良好的管理将取代市场固有的所有混乱和动荡，而随着时间的流逝，股票将为他们带来丰厚的资本回报。 毕竟，谁不想以每股6美元的价格交易Apple Inc.（APPL），或以17美元的价格拥有Netflix，Inc.（NFLX）？ 如果您是潜在的买入并持有投资者，请继续阅读以了解这种流行且高效的策略的利弊。
优点：
- 有用。 很简单，一次又一次地证明了返还投资资本的指数收益。 名副其实的顶级持仓从业者名单是有史以来最伟大的投资者。 这些名字中的一些也许会敲响钟声：沃伦·巴菲特，杰克·博格尔，约翰·邓普顿，彼得·林奇，当然还有巴菲特的导师和价值投资之父：本杰明·格雷厄姆。 好的，所以您的选股技巧可能不如上述行业巨头那么精明。 没关系。 只需将您的资金投入到指数追踪基金中，例如SPDR S&P 500（SPY）交易所买卖基金（ETF），就可以省掉两到三年。 标准普尔道琼斯指数（S&P Dow Jones Indices）的数据就在您这边：您有可能胜过市场上86％的大型活跃基金管理人，而不必付出辛苦赚来的钱来支付巨额管理费。 头痛更少。 股票图对您来说是另一种语言吗？ 您听到“头和肩膀”这两个字并立即想到洗发水了吗？ 无法分辨简单移动平均线和相对强度指数（RSI）之间的区别吗？ 好的，所以您的技术分析可能需要一些工作，或者您只是一群根本不相信本领域功效的人的一部分。 多年来，学术界和成功的长期投资者都在尝试这个问题，理由是试图为市场“计时”。 而且这些统计数字也将是一致的：研究表明，市场是非常随机的（而且是异常情况造成的），正如诺贝尔奖获得者威廉·夏普在1975年具有里程碑意义的研究《市场时机中的利好》中总结的那样，市场时机将至少有74％的时间能达到准确率。 换句话说，让商人挠头和撕扯头发。 就像买房一样，购买者和持有者着眼于市场的整体特征，资产以及未来增长的可能性，而让投资来做自己的事情，而不必担心试图寻找“完美”的进入和退出方法，或不断检查价格。 它基于冷酷的事实。 购买和持有以及一般性的投资是学术界和各种投资组合管理课程中讲授的内容，因为B&H几乎完全基于基本分析。 与技术同行不同，基本面分析几乎没有猜测的余地：资产负债表，损益表和现金流量表都是静态的，没有主观性。 当然，通过折现现金流模型等预测增长具有很大的主观性，但是通过普遍存在的市盈率（P / E）或EBITDA倍数对公司进行比较和分析，则无济于事想象力，并且是寻找可长期持有的高价值股票的重要因素。 伟大的税收。 最后但并非最不重要的一点是，购买和持有对于长期资本收益非常有用。 任何持有和出售超过一年的投资都有资格以更优惠的长期税率征税，而不是更高的短期税率。
缺点：
- 束缚资本。 该策略的最大缺点是附加了巨大的机会成本。 购买和持有某物意味着您长期被捆绑在该资产中。 因此，在此持有期间，买入和持有人必须具有自律性，不能追逐其他投资机会。 这是很难实施的，特别是如果您购买了落后的股票，例如麦当劳公司（MCD），自2012年以来其交易价格一直在101美元至87美元之间（无论如何都不算便宜），而谷歌（GOOGL），苹果（Apple）等股票以及整个生物技术领域的股票均已飙升。 时间。 最后，买入和持有也完全是时间密集的。 仅仅因为您拥有资产10年，并不意味着您有权因其投入的时间和资本而获得丰厚的回报。 恰当的例子：看看低迷的公用事业股和快速发展的生物技术公司之间的回报差异。 但是，请记住，可以通过分散投资或简单地购买和持有指数基金来减轻与选择不当相关的机会成本。 但是，对于前者，落后者会拖累一些高效率的投资组合的表现。 此外，没有什么可以阻止投资者错误地选择和持有全部假股。 对于后一点，指数基金还被证明不能不受某些事件（例如崩溃）的影响。 市场崩溃。 最后，仅仅因为股票或指数基金已经持有多年，并不意味着它是绝对可靠的。 尽管只有这些启示会完全杀死发达经济体的市场，但崩溃确实时有发生。 如果出现调整，导致长期的熊市，买入和持有投资组合可能会损失大部分（即使不是全部）收益。 在这种情况下，投资者可能会压倒性地拥有自己的资产，而只是平均下来以求转机。
虽然精选的稳定股票可以而且已经反弹，但仍有一些股票下跌，并在此过程中消灭了投资组合。 例如，Planar Systems，Inc.（PLNR）从1999年到2001年从5.25美元上涨至31美元的高点，然后放弃了技术崩盘带来的所有这些收益，并在2009年暴跌至0.36美元的低点。最近，石油和天然气行业受到全球供应过剩的打击，没有任何一家公司比加拿大上游生产商受到更大的冲击。 这些股息宠儿曾经是典型的买入和持有投资组合的主要内容，但是由于价格下跌，加拿大油砂有限公司等公司的股价暴跌，其曾经的巨额支出被削减。 再次，买入和持有人必须像其他投资者或交易者一样，采取审慎的风险管理策略，或者愿意在亏损堆积如山之前拔下插头，这当然说起来容易做起来难。
底线
买入并持有仍然是在股票市场上最受欢迎和最成熟的投资方式之一。 这种策略的实践者通常不必担心市场时机或将其决策基于主观模式和分析。 但是，买入和持有会花费大量时间和金钱，而投资者必须谨慎行事，以防止市场崩盘，并知道要减少损失/获利。
