代理权之争定义

什么是代理权之争？

代理权之争是一群股东联合起来以争取足够的股东代理权赢得公司投票的行动。有时被称为“代理权之战”，此举主要用于公司收购，外部收购方试图说服现有股东对公司的部分或全部高级管理层进行投票，以使其更容易获得对组织的控制权。

如果股东对特定的管理决定不满意，则可以向公司董事会提出上诉。但是，如果董事会成员拒绝听取意见，心怀不满的股东可能会说服其他股东，让他们使用代议票来进行竞选，以更愿意接受股东提议的变更的候选人取代不屈服的董事会成员。

收购方和目标公司使用各种招标方法来影响股东对更换董事会成员的投票。通常向股东发送附表14A，其中包含目标公司的财务信息和其他数据。如果代理权争夺涉及公司的出售，则时间表包括拟议收购的详细条款。在公关方面，收购方可能会发布公开的同志，以激发公众的意识。

收购方公司通常通过第三方代理律师与股东联系，第三方代理律师会编制一份利益相关方列表，并分别与每个人联系，以陈述收购方的情况。如果股票是以股票经纪公司的名义注册的，则代理律师会咨询该公司的股东，以影响其投票立场。

无论哪种情况，个人股东或股票经纪人都将其投票提交给指定的实体，例如股票转让代理，该实体将信息汇总。然后，收购方公司将结果转发给目标公司的公司秘书，然后再召开股东大会。

但是在大多数情况下，代理律师可能会审查或质疑票数不清的情况，并且可能会标出股东多次投票或被忽略签署票的情况。最后，根据最终投票数，批准或拒绝未来的董事会成员。

代理权之争是一群股东联合起来的行动，目的是收集足够多的股东代理以赢得公司投票。这些有表决权的出价可能包括更换公司管理层或董事会。关于公司收购和兼并的代理人之争也出现了，最明显的是敌意收购。

由于大多数股东对审查董事的选择不感兴趣，因此很难唤起他们对这些事情的兴趣。股东常常不理会邮寄给他们的建议，而没有审查潜在董事的资格或收购的主要潜在问题。

尽管相同程度的无利益感通常适用于并购票，但是如果目标公司的不良财务业绩对股东造成负面影响（特别是如果并购方有使公司从股东获利的强烈想法），则代理人争夺可能会有利于并购方。例如，收购方可能会建议出售一些业务不佳的资产或增加股票股利。

2015年，美国证券交易委员会从根本上缩小了规则14a-8（i）（9）的范围，该规则允许公司阻止股东投票。这项行动使维权投资者能够在公司治理斗争中步入正轨。

超过80％的激进目标的市值低于10亿美元。

根据Money-zine的说法，2008年2月，微软公司主动提出以每股31美元的价格收购雅虎的要约。雅虎董事会认为，微软的报价低估了该公司的价值，因此拖延了微软与雅虎高管之间的谈判。

2008年5月3日，微软撤回了要约，不到两周后，亿万富翁卡尔·伊坎（Carl Icahn）发起了通过代理竞赛取代雅虎董事会的努力。