几十年来，美国的房地产价格一直稳步上涨，增速放缓仅是由利率变化引起的。 随着政府支持计划对房屋所有权的需求增加，加上人们普遍认为拥有房地产代表着美国梦，房价随时间而上涨。 通过房利美（Fannie Mae），房地美（Freddie Mac）和其他公司提供的程序，抵押贷款已为更广泛的消费者所用，这可能使一些不负责任的房主掌握了资金，后来他们拖欠了付款。 在整个1990年代中期和2000年代初期，利率一直维持在可承受的范围内，这使得购房者负担得起。 与其他投资一样，房地产不可能永远以这样的速度逐年升值，不久泡沫就破灭了。
崩溃当然不会在一夜之间发生，但是根据《华盛顿邮报》的报道，2006年次级抵押贷款（向那些信用欠佳的消费者提供的抵押贷款）已占市场的20％，开始大声喧rum。 一些银行将次级抵押贷款用于其整个业务，到2008年初，他们开始看到延迟付款和违约的数量如此之多，以至于许多银行倒闭了。 庞大的次级投资组合迅速使已经为这些抵押贷款提供保险的AIG等保险公司倒闭。 用于投资的抵押贷款池出现违约，承销，拥有和出售许多此类投资的雷曼兄弟和贝尔斯特恩斯等机构的价值下降得如此之大，以至于他们不仅不得不关门，而且还关闭了其他资产。 同时，丧失抵押品赎回权的增加开始降低附近房屋的价值，并且连锁反应在2008年至2010年期间遍布全国。
