什么是范围应计？
权责发生制是基于基础指数的结构性产品，如果该指数保持在投资者定义的范围内，则其收益将最大化。 通常称为范围应计票据，它是一种金融衍生产品，通过将其票面利率与参考指数的表现联系起来，为投资者提供了获得高于平均回报的潜力。
该衍生工具的其他名称包括增生债券指数范围债券，走廊债券，走廊债券，范围浮动债券和航道债券。
重要要点
- 权责发生制是一种基于基础指数的结构性产品，如果该指数保持在投资者定义的范围内，则其回报将最大化。如果指数值落在指定范围内，则将投资者的息票利率记入贷方，否则投资者将一无所获。
了解范围应计
持有范围应计证券的投资者希望参考指数保持在从范围应计证券的发行到到期的指定范围内。 该策略押注指数市场的稳定性或低波动性，以及对票据的投资。 由于不能保证现金流，发行人通常不得不提供更高的票面利率以吸引投资者。 对于推测基础指数将保持区间波动的投资者而言，这是一种获得高于平均收益率的方法。
参考指数可以是利率，货币汇率，商品或股票指数，但最常用的是LIBOR。 如果索引值落在指定范围内，则息票应计或计入利息。 如果指数值不在指定范围内，则不产生息票率，这意味着投资者一无所获。
通常，押注的是参考指数将被限制在投资者的预期范围内，而不会被其他市场变动因素的剧烈波动所左右。 这些因素可能是陡峭的收益率曲线，处于逆价差或期货交易中的期货市场或其他地缘政治事件。 基本上，投资者在市场上押宝，希望获得高于市场的回报。
由于它具有固定的息票利率，因此应计的范围可以视为固定收益的证券，但仅以名义而言。 优惠券的另一个名称是条件优惠券，因为其收益支付取决于其他事件或条件。 付款计算时间范围通常是每天。 由于在任何给定的收益计算期间实际利息支付可以为零，因此实际收入不一定是固定的。
范围应计票据交易或估值不存在任何官方市场。 使用范围内的应计费用（包括通话功能和双重范围内的应计费用），估值变得更加棘手。 双范围应计是一种使用两个基于汇率和利率的指数的应计项目。
计算范围应计
范围应计票据以任何固定收益证券所用的相同计算开始，并与付款期限匹配。 付款期可以是每月，半年或每年。 包含是或否类型的修饰符是证券之间的主要区别。
例如，假设一位投资者持有3％的息票，一年期票据并每月支付。 该证券的指数基础是纽约原油交易的价格，范围在每桶60.00至61.00美元之间。 每年的每月付款范围为0.00％至最大3.00％。
对于1月（应于2月1 日支付），假设原油在当月的31天中的15天以该价格范围交易。
</ s> </ s> </ s> 3.00％×3115 = 0.01451 = 1.451％
2月1 日支付的利息将是本金的1.45％乘以12。
对于2月（应于3月1 日支付），该指数在20天范围内，如下所示：
</ s> </ s> </ s> 3.00％×2820 = 0.0214 = 2.142％
3月1 日支付的利息将是本金额的2.14％乘以12。
如果整个月指数均在范围内：
</ s> </ s> </ s> 3.00％×1 = 0.03 = 3.0％
下个月第一天支付的利息将是本金的3.0％乘以12。
对所有其他月份重复计算。
