什么是注册权？
登记权是一项权利，赋予拥有限制性股票的投资者以要求公司公开上市股票的能力，以便投资者可以出售股票。 如果行使注册权，则可以迫使私人公司成为上市公司。 这些权利通常在私人公司发行股票以筹集资金时分配。 实际上，很少有少数投资者持有的注册权发挥作用。 多数股东通常决定公司是否或何时上市。
了解注册权
注册权可以帮助持有私人股票的投资者进入更广泛的市场出售股票。 与流动资金事件的公司创始人相比，早期投资者的时限可能更短，因此可能希望行使这些注册权。 但是，已行使的权利可能会对公司产生重大影响。 这家私人公司必须经历首次公开募股（IPO）的申请程序，该程序可能很昂贵，对于公司及其股东的负责人来说可能为时过早，或者过于稀释。 员工将不得不花时间组织SEC S-1表格提交所需的材料，而不是专注于日常业务运营。 IPO也可能在不合时宜的时间（次优市场条件）进入市场，这可能导致股价低于预期。
购买私有股份时，通常会协商权利。 典型的谈判要点包括分配给投资者的权利数量，由于IPO费用，管理层可能更愿意选择较少的权利。 公司可能会在几年内阻止颁布注册权，尤其是在公司处于募集资金的初期阶段时。 这样可以防止公司在其运营足够稳定之前就被迫公开上市。 限制注册权的效力符合公司的利益。
重要要点
- 注册权是赋予投资者要求私人公司上市的权利。 它们是使私人股票持有人能够在流动性事件中变现其所持股份的权利。注册权有两种类型：需求权和附带权。 前者允许投资者强迫一家公司上市，而piggy带式权利允许投资者将其股票包括在流动性事件中。
两种注册权
注册权采用“背负”或“需求”的形式。 搭载权利使投资者可以将其股票包括在公司目前正在计划阶段的注册中。 ggy带权利通常不会对公司造成影响。 需求权是前面各节中描述的注册权的类型，由于所讨论的原因，它们可能会引起争议。 除非有明确而令人信服的理由启动IPO程序，否则创始人和主要利益相关者将拒绝行使需求权。
注册权示例
注册权利通常包含确定注册条款的条款。 在这些细节中，有一个“禁售期”，即禁止投资者在公司上市后出售其股份。 通常，这被限制为180天。
锁定期到期通常会导致公司股票抛售和价格下跌。 例如，社交媒体公司Snap Inc.的锁定期结束后，其股价下跌了5％。 其他条款包括终止投资者的注册权，以及确定向公司管理层支付注册款的责任。
