要求的收益率定义为投资人购买基本证券所需要获得的收益，以百分比表示。 例如，如果投资者希望获得7％的投资回报率，那么她愿意投资于回报率为7％或更高的国库券。
但是，当投资者的要求回报率从7％提高到9％时会发生什么呢？ 投资者将不再愿意投资收益率为7％的国库券，而必须投资于其他收益，例如收益率为9％的债券。 但是，就股利折价模型（也称为戈登增长模型）而言，要求的收益率对有价证券有什么作用？
要求回报率
要求的收益率如何影响证券价格
要求的回报率将调整投资者愿意为给定证券支付的价格。
例如，假设以下条件：投资者的要求收益率为10％； 假设公司的股利增长率无限期为3％（本身是一个非常大的假设），并且当前的股利支付为每年$ 2.50。 根据戈登增长模型，投资者应支付的最高价格为$ 35.71（$ 2.50 /（0.1-0.03））。
随着投资者改变其要求的回报率，她愿意支付的最高价格也将改变。 例如，如果我们假设与以前相同的数据，但是将所需的回报率更改为仅8％，则在这种情况下投资者将支付的最高价格为50美元（2.50美元/（0.08-0.03））。
本示例着眼于单个投资者的行为。 如果所有投资者都改变了要求的回报率，那么股票价格将会怎样？
市场范围内所需收益率的变化将引发证券价格的变化。 拿上面给出的第二个例子（要求的回报率降低到8％）； 如果市场中的所有投资者都降低了要求的回报率，他们将愿意为证券支付比以前更多的价格。 在这种情况下，证券价格将被推高，直到价格变得太高而剩余的投资者无法购买证券。 如果要求的回报率是增加而不是减少，则相反。
