什么是风险调整资本回报率-RORAC？
风险调整后的资本回报率（RORAC）是一种财务分析中常用的回报率衡量方法，其中，根据风险资本评估各种项目，工作和投资。 一旦计算出各自的RORAC值，具有不同风险特征的项目就更易于相互比较。 RORAC与股本回报率（ROE）相似，只是对分母进行了调整以考虑项目风险。
RORAC的公式是
</ s> </ s> </ s> 风险调整后资本回报率=风险加权资产净收益其中：风险加权资产=分配的风险资本，经济资本或风险价值
如何计算风险调整后资本回报率– RORAC
风险调整后资本回报率的计算方法是：将公司的净收入除以风险加权资产。
风险调整资本回报率（RORAC）告诉您什么？
风险调整后的资本回报考虑了风险资本，无论它与项目还是公司部门有关。 分配的风险资本是公司的资本，根据估计的未来收益分配或收益的波动性对最大潜在损失进行了调整。
公司使用RORAC更加重视公司范围的风险管理。 例如，拥有独特管理人员的不同公司部门可以使用RORAC量化并保持可接受的风险暴露水平。 此计算类似于风险调整后的资本回报率（RAROC）。 但是，使用RORAC时，会根据风险而不是收益率来调整资本。 当风险根据所分析的资本资产而变化时，将使用RORAC。
重要要点
- RORAC通常用于财务分析中，其中根据风险资本评估各种项目或投资。允许对具有不同风险特征的项目进行逐项比较。 类似于风险调整后的资本回报率，但是RAROC调整风险回报率而不是资本回报率。
如何使用RORAC的示例
假设一家公司正在评估上一年从事的两个项目，并且需要决定淘汰哪个项目。 项目A的总收入为100, 000美元，总支出为50, 000美元。 该项目涉及的风险加权资产总额为40万美元。
项目B的总收入为200, 000美元，总费用为100, 000美元。 项目B涉及的风险加权资产总额为900, 000美元。 这两个项目的RORAC计算如下：
</ s> </ s> </ s> 项目A RORAC = $ 400, 000 $ 100, 000− $ 50, 000 = 12.5％项目B RORAC = $ 900, 000 $ 200, 000− $ 100, 000 = 11.1％
即使项目B的收入是项目A的两倍，但考虑到每个项目的风险加权资本后，很显然项目A的RORAC也更好。
RORAC和RAROC之间的区别
RORAC与其他两个统计类似，并且很容易混淆。 风险调整后的资本收益率（RAROC）通常定义为风险调整后的收益率与经济资本的比率。 在此计算中，不是调整资本本身的风险，而是量化和衡量收益回报的风险。 通常，将项目的预期收益除以风险价值即可得出RAROC。
另一个类似于RORAC的统计数据是风险调整后的资本回报率（RARORAC）。 该统计数据是通过将风险调整后的收益除以经济资本，再计算多样化收益而得出的。 它使用巴塞尔协议III中涵盖的国际风险标准定义的指南。
使用风险调整资本收益率的限制– RORAC
计算风险调整后的资本可能很麻烦，因为它需要了解风险计算中的价值。
为了获得相关的见解，您将了解如何基于资本风险来计算风险加权资产。
