什么是运行中美国国债收益率曲线？
在运行中的国库券收益率曲线是使用在运行中的国库券得出的美国国库券收益率曲线。 运行中的美国国债收益率曲线绘制了具有相似质量的国债收益率与到期日的关系。 它是用于定价固定收益证券的主要基准。 运行中的美国国债收益率曲线与运行时的美国国库券收益率曲线相反，后者是指给定期限的美国政府债券，该债券不属于最新发行的美国国债。
了解运行中的国债收益率曲线
运行中的美国国债收益率曲线通常用于对固定收益证券进行定价。 但是，如果运行中的美国国债“特别”，其形状有时会扭曲多达几个基点。 当国库券的价格暂时上涨时，它就会“处于特殊状态”。 价格上涨通常是证券交易商希望将证券用作对冲工具的需求增加的结果。 这种套期保值会使运行中的国库券收益率曲线的准确性不如运行时的国库券收益率曲线。
国库券收益率曲线表明，有两个重要因素使期限与收益率之间的关系复杂化。
- 首先是运行中债券的收益率失真，因为这些证券可以以较低的利率融资，因此与没有这种融资优势的债券相比，收益率较低。 第二个是，在运行中的国债和在运行中的债券具有不同的利率再投资风险。
在运行中美国国债收益率曲线形状
当运行的美国国债收益率曲线的典型形状是随着收益率随着到期日的增加而向上倾斜，这被称为正常收益率曲线。 收益曲线的形状是该曲线的特定部分中投资供求的结果。
例如，如果某投资基金选择只投资5年至10年期的证券，那将提高相应部分的价格并降低收益率。 如果短期投资者的需求非常高，则收益率曲线将变得更加陡峭。
负收益率曲线反映了短期债券的利率高于长期债券。 收益率曲线倒挂有时可能是激进的央行政策的结果。 这些政策暂时提高了短期利率，以减缓经济增长。 但是，这被认为是短期异常，并且预计该曲线将在短期内恢复为平坦或正向结构。
短期和长期利率大致相等的平坦曲线通常与过渡期相关。 这个时期是利率从正收益曲线向负曲线移动或反之亦然的时候。
