什么是侧袋？
边袋是对冲基金使用的一种账户，用于区分流动性较差的资产和流动性较高的投资。 一旦一项投资进入了一个侧面口袋账户，只有对冲基金的当前参与者才有权获得一部分。 如果资产的收益得以实现，未来的投资者将不会获得收益的一部分。
总体而言，在对冲基金行业中，旁口袋帐户的历史悠久。 它们是合法且可靠的投资帐户，但监管机构会对其进行密切监视。 这些帐目及其用途必须向投资者完整记录。 此外，对冲基金经理还密切关注这些资产的适当估值，以产生公平的管理报酬。
侧袋的基础
对冲基金管理人专门在对冲基金行业中使用结构侧口袋账户中类似于单一资产的私募股权基金。 他们的目的是将流动性差，难以估价且经常具有高风险的资产与其他流动性较高的资产分开。 这些旁口袋帐户中流动性较差的资产包括房地产，古董，场外（OTC）股票，交易量极低的股票，从交易所退市的股票以及私募股权投资等投资。
旁兜帐户的资产记录在基金的账簿上，但要分别进行跟踪。 他们的会计和评估机制已包含在该基金的投资说明书中。 创建旁袋账户后，基金的投资者会在旁袋账户中按比例投资。
重要要点
- 侧口袋是对冲基金中使用的一种账户，侧口袋用于持有流动性差，难以估价且经常具有高风险的资产，将其与基金的其他投资区分开来。对冲基金的当前参与者有权获得一部分。
侧袋和不流动性
当投资者希望进行分配或完全撤出该基金时，在标准对冲基金投资组合中持有流动性低的资产可能会导致大量复杂性，这是将这些资产放置在单独账户中的另一个原因。
离开对冲基金的投资者可能无法立即从基金中赎回其附带的零花钱。 但是，当资产被清算或转移到普通基金时，他们将获得一部分价值。 通常，只有最苦恼的资产（例如公司的退市股）才能接受这种处理。
放宽对边口袋型资金的限制有助于减少对冲基金的过多早期退出，使基金经理人可以在满足投资者赎回需求的同时，也可以保持足够的资本增值，以平衡基金的需求。
旁记帐一直是众多调查的目标。 这些调查主要集中在那些高估了旁袋账户中流动资产不足的经理的情况下。 高估这些资产会导致向投资者收取更高的管理费。 在某些情况下，管理人员还挪用了旁支账户的资金，损害了投资者的利益。
优点
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分离非流动和流动资产
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盾构对冲基金从不良资产中获得回报
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简化会计和管理
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限制赎回资金
缺点
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延迟兑换
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容易被盗用
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可以接受错误的定价
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不被新投资者分享
侧面口袋的真实例子
2011年，基金经理劳伦斯·戈德法布（Lawrence Goldfarb）和他的私人投资基金Baystar Capital II提供了一个主要案例，涉及与侧面口袋相关的渎职行为。 证券交易委员会（SEC）向Baystar指控了欺诈性举报和来自旁袋账户的挪用资金。
在这种情况下，Baystar报告的回报低于从该帐户获得的回报，它使用资金投资于他有经济利益的其他实体，也用于个人支出。 在不承认或否认SEC指控的指控的情况下，Goldfarb同意于2011年3月1日支付逾1400万美元的抵押和判决前利息，作为对该案的最终判决。
史蒂文·科恩（Steven Cohen）的SAC资本顾问公司（SAC Capital Advisors）的案子中也提到了旁角账户，该账户在2013年11月被控进行内幕交易。旁角账户不是SEC调查的重点，也不是该公司于2016年关闭的原因。 ，由于难以评估和清算附带资金的投资，因此需要延长关闭公司的时间。
