2009年3月开始的巨大牛市使美国股票的价值增加了约22万亿美元，真是惊人的数目。 但是明智的投资者知道，纸面利润或未实现的收益会在下一个熊市中蒸发掉。 除了出售您的股权，实现这些收益并持有现金外，一种保护自己的方法包括对冲期权，如Barron所述。
穿上SPDR
巴伦的专栏作家史蒂芬·西尔斯（Steven Sears）建议在SPDR S&P 500 ETF（SPY）上买入265美元的4月看跌期权，截至他1月3日的价格为4.16美元。 为了对冲价值500, 000美元的股票投资组合，Sears建议购买19张看跌合约（19张看跌合约x每张合约100股x每股265美元= 503, 500美元），期权费和佣金的总成本约为8, 000美元。
该看跌期权合约将于4月20日到期，当时Sears预计来自必须筹集现金以支付税款的投资者的卖压。 如果SPDR的价值在4月20日前跌破265美元，投资者可以行使看跌期权，并使用它们的收益至少部分抵消投资组合的损失。 例如，如果SPDR跌至255美元，投资者将从这些看跌期权中获得19, 000美元的收益（19个看跌合约x每份合约100股x（265美元-255美元））。
SPDR S&P 500 1月4日收于271.57美元。 265美元的看跌期权行使价意味着下跌2.4％。 西尔斯还指出，越来越多的机构理财经理正在购买标普500指数的看跌期权来对冲自己的投资组合。
其他防御策略
TD Ameritrade的首席市场策略师建议“少花些钱”并审查资产配置。 他还看到了有选择性的投资者一些机会。 （有关更多信息，请参见： 锁定利润的时间，追讨便宜货：TD Ameritrade 。）
与在与标准普尔500指数挂钩的ETF上不使用看跌期权相比，更直接的方法是在标准普尔500指数本身上购买看跌期权。 （有关更多信息，另请参见： 熊市的股票投资者手册 。）
美国银行美林证券建议在标准普尔500认沽期权的使用上进行更复杂的变化。 他们指出，如何以更低的执行价格卖出看跌期权来部分地购买看跌期权。 （有关更多信息，请参见： 如何对冲股市暴跌：美国银行 。）
Natixis全球资产管理公司的市场策略师建议降低每种资产类别中的风险，而不是改变投资组合中的整体资产结构。 （有关更多信息，另请参见： 如何“消除”股票投资风险 ）。
英国《金融时报》发现，在经历了最后一次熊市之后，高投资回报率（ROIC）的股票表现突出。 （有关更多信息，请参见： 在下一次市场崩盘中哪些股票可能跑赢大盘 。）
市值计算
去年1月27日，Seeking Alpha估计美国股票的价值从2008年选举日（2008年11月4日）的11.4万亿美元增至25.6万亿美元。 他们使用了罗素3000指数（RUA），这是一种资本加权的指数，其成员占美国股票市值的98％以上。 根据从2008年11月4日到2009年3月9日熊市底部的罗素3000的百分比下跌，该市值在那一天跌至约7.7万亿美元，与Seeking Alpha图表相对应。 接下来，根据从2017年1月26日到2018年1月3日Russell 3000的百分比增长，其市值现在应该约为30.0万亿美元。 这意味着牛市收益约为22万亿美元。
