对智能贝塔策略（包括交易所交易基金（ETF））的最普遍的批评之一是，从根本上加权基准和基金的表现优于上限加权基准的主要原因有两个。 这些原因是规模和价值因素。 这意味着随着时间的流逝，较小的股票通常会胜过大型股票。 历史数据证实了这一点。 同样，虽然已知价值因素会与增长和动力抗争，但与其他投资因素相比，价值的长期表现通常令人印象深刻。 例如，2017年，MSCI美国价值指数上涨近22％。
对智能beta策略依赖于大小或价值因素的批评没有兑现，因为许多智能beta ETF都不强调这些因素。 但是，这种批评的确使投资者意识到了小型价值型基金的功效。 小盘价值股票是指满足小盘市值定义并以低于其账面价值的价格交易的公司，这一特征意味着价值。 Fama / French三因素模型将大小和价值因素视为模型中两个最有效的因素。 鉴于MSCI美国小盘股指数去年回报率超过17％，有人可以说这仍然成立。
年初至今，标准普尔SmallCap 600指数实际上已经下跌了不到2％。 但是，自2015年12月31日以来，该指数已上涨近388％。 “在小型美国股票中，在26年期间（1990年至2015年）的价值溢价达到了惊人的187个基点（bps）； 也就是说，26年的价值回报率为10.19％减去26年的增长回报率为8.32％等于187个基点的价值溢价。 富达的研究显示，以26年的年化收益率10.19％而言，小盘价值将10, 000美元变成了124, 669美元，比小盘增长的期末余额多了44, 791美元。
不过，近几个月来，小型股价格的下跌可能使投资者不愿采用这种方法。 投资者可以通过考虑诸如摩根大通多元化回报美国小盘股票ETF（JPSE）等多因素ETF，将智能Beta策略扩展到小盘价值。 显然，JPSE是小型股票基金，因此规模因素得到了照顾，但ETF强调了其他因素，包括动量，质量和价值。 这有助于减轻小盘面积的任何潜在损失。
该方法正在起作用。 年初至今，JPSE上涨了3.33％，比标准普尔SmallCap 600指数高出500个基点。 ETF的多因素方法正在取得成果。 毕竟，美国的小盘股落后于大盘股，价值因素落后于其他因素，这表明JPSE将质量和动力整合到小盘股价值方程中对于长期投资者来说是诱人的。
