什么是偿付能力锥
偿付能力锥是一种数学模型，在交易金融资产时会考虑交易成本的估计影响。
分解偿付能力锥
偿付能力锥表示可以在考虑买价和要价后在特定时间范围内进行交易的投资组合范围。
买价和卖价之间的价差基本上衡量了买方愿意为资产支付的最高价格与卖方愿意接受的最低价格之间的差。 这种价差占总交易成本的重要部分。
值得注意的是，在市场波动期间，价差往往会更大。 此外，它倾向于在交易频率较低的资产和资产类别之间扩大。
金融交易成本往往会随着时间下降。 也许您已经注意到，在线经纪账户往往每隔几年就会相互淘汰对方。 结果，这些经纪人在十多年前提供的每笔交易不到10美元，现在通常每笔交易不到5美元。
但是，仍然必须考虑交易成本，特别是在交易的特定方面。 在日内或周内交换仓位的短期和高频交易策略有时会导致交易成本压倒利润潜力。 甚至是长期的或所谓的头寸交易策略也会产生不容忽视的巨大成本。
偿付能力锥度有助于估算这些成本。
偿付能力锥的其他用途
经典财务模型的部分问题是，许多财务模型没有考虑交易成本。 这使得这些模型很难在现实世界中复制，因为成本是制定交易决策时如此有意义的因素。
偿付能力解决了这个问题。 它使数学家可以在利用数学和金融理论时对现实交易成本进行估算。 因此，除了债券和股票以外，偿付能力锥还可以用于外汇，货币和期权市场。
偿付能力锥发挥作用的另一个领域是所谓的投资组合复制，或试图与专家交易者的交易方式或特定的市场走势相匹配。
试图与市场上成熟的专家相匹配似乎是值得的。 但是，即使具有近乎实时的完美信息，也几乎不可能匹配其精确的性能。 原因是交易成本； 专家进行的初始交易可能以更有利的买入/卖出价差进行。 因此，即使以近乎实时的价格进行交易也不会获得相同的性能。
偿付能力锥有助于为这些重复的投资组合做出更好的业绩假设。
