什么是寿司债券
寿司债券是日本发行人在日本以外市场上发行的债券，以日元以外的货币计价。 通常，发行货币将是美元。 寿司债券的利率为固定利率。 寿司债券主要由日本公司在日本债券市场上为日本投资者发行。
寿司债券在日本机构投资者中尤其受欢迎，因为这些债券不受日本银行管辖，因此不计入对外国证券持有权的监管法律限制。 寿司债券实质上是日本发行人发行的欧洲债券或欧洲美元债券的俗称。
分解寿司债券
日本公司可能会出于多种原因而寻求寿司债券：利用新的投资机会，获得更便宜的融资方式或为外币债务再融资。 希望在债券投资组合中增加货币多元化元素的日本机构是寿司债券的合乎逻辑的买家。
寿司债券的一个关键特征是，它主要是作为两家日本公司在交易双方的交易而发生的。 由于寿司债券是由日本投资者以与日元不同的货币发行的，因此被视为外币债券。 寿司债券在日本工业公司中很常见，经常被日本保险公司收购。 当日本保险公司购买寿司债券时，他们能够以更高的价格获得该债券，但其利率却比其他潜在购买者准备支付的利率更低。
寿司债券的优点
寿司债券属于日本证券持有监管套利行为的范畴。 监管套利做法旨在减少法律标准所引发的不利监管，并为投资者或购买者带来更有利的（通常是多次）更有利可图的结果。 换句话说，它们实质上是公司，机构和投资者可以扩大自身优势的漏洞。 由于监管规则不在市场管辖范围内，因此许多监管套利行为（例如寿司债券）可通过离岸或国外市场交易找到。
根据《重组日本企业的战略，财务和管理结构》一书，IBM是日本公司利用寿司债券以发挥其优势的著名例子。 寿司债券在1985年特别受欢迎，但随着日元汇率的上涨而变得越来越少。
