主要动作
尽管很难肯定地说，但今天的市场近乎正面的表现似乎反映出对美中之间达成贸易协议主导金融头条的乐观情绪。 中国最高谈判代表刘鹤将于周四在华盛顿举行，这可能会在周五引起更多积极的谣言/新闻。
对美中贸易关系的担忧不仅仅包括高关税可能对美国零售商，消费者支出或国内生产商的农产品出口造成的损害。 旨在对中国造成经济损害的关税很可能会蔓延到印度和南美等其他新兴市场。 如下图所示，尽管今天美国股市有所回升，但印度股市又下跌了1.6％。
新兴市场与商品价格之间存在密切的关系，这对美国两个最大的出口伙伴加拿大和墨西哥来说确实是一个弱点。 换句话说，如果中国经济收缩，大宗商品价格将下跌。 这伤害了加拿大和墨西哥（依赖商品出口的经济体），这反过来将减少这些市场对美国商品和服务的需求。
标普500
尽管今天美国主要指数的表现并不那么糟糕，但我仍然担心波动性预期仍然很高。 我会为短期反弹设定非常有利的赔率，但是CBOE波动率指数（VIX）或市场恐惧指数显然反映出投资者的“等待观望”态度。 既然第一季度的收益大都落后于我们，我认为投资者可能会过度关注贸易问题，这可能会在短期内使平均交易范围保持相当大的范围。
但是，正如我在过去两周内多次说过的那样，由于该指数达到其先前的高点，标准普尔500指数短期盘整并非罕见，也并不令人震惊。 我认为，像罗素2000这样的小型股指数一直保持在近期突破点之上，这是一个非常令人鼓舞的迹象，表明冒险者仍在寻找良好的机会。
我将在接下来的两周内寻找可以确认经济复苏的事物，例如高收益债券市场和运输股表现更好。 这两个关键类别都太弱了，令我感到不舒服，回到先前的高点（或突破）将使我更有信心，认为主要股指将会再度走高。
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投资中国
用平均真实范围测量波动率
关税威胁鸣叫后，反向中国ETF开始突围
风险指标–没有完全恐慌的迹象
正如我之前所写，VIX一直在发出一些重要的短期警告信号，但我认为有充分的证据表明投资者仍然不担心整个市场的恐慌情绪。
我所依赖的关键市场指标之一是SKEW指数。 像VIX一样，SKEW由CBOE交易所发行，用于衡量期权市场中投资者的行为。 特别是，SKEW会研究在标准普尔500指数中设置期权的情况，这些期权被专业人士用来对冲下行风险。
如果投资者预期市场将出现大幅下跌，则SKEW将会飙升，因为那些看跌期权的需求很大。 当投资者更加有信心，而不是担心下跌趋势太大时，SKEW将下降。
在下面的图表中，您可以看到，随着标准普尔500指数在第四季度大幅下跌之前达到顶峰，去年8月开始，SKEW是如何引发市场恐慌的。 将SKEW的当前走势与之前的信心时期（如12月下旬和1月）进行比较。 即使周二市场出现抛售，但SKEW仍在下跌，而且价格大幅度下跌的可能性很小。
该指数不是100％可预测的，但是根据我的经验，当SKEW随市场下降时，这是一个可靠的信号，表明经济下滑可能会受到规模和持续时间的限制。 基本上，这表明，尽管交易员受到压力，但市场的下跌将转化为购买机会。
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电子艺术股在下跌之前达到关键阻力
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底线-观察通货膨胀数据
正如我在周一的Chart Advisor问题中提到的那样，本周最大的经济新闻是明天上午的生产者价格指数（PPI）和周五的消费者物价指数（CPI）。 PPI将特别有趣，因为投资者可能能够从数据中的关税中发现损害。 我不希望有什么大的惊喜，但是与普通的PPI版本不同，如果数据特别糟糕，则该版本有可能推动市场发展。
具体而言，投资者将寻找的是由于关税而导致生产者（制造）价格上涨的原因。 这种通货膨胀将使华盛顿紧缩，并可能有助于激发对当前贸易争端的短期解决方案。
