目录
- 财务约束的类型
- 流动资金风险管理
- 避免退休金超支
对各种财务约束的研究在21世纪蓬勃发展，但是大多数文献致力于研究对商业公司的约束。 约束对于个人或家庭的财务同样重要，并且训练有素的财务顾问可以在帮助客户了解自己目标的约束方面发挥关键作用。 无论客户是想要购买度假屋，创业还是只是计划提前退休，都是如此。
重要要点
- 财务约束是一种限制经济行为的方法，必须加以调节，例如，您的经纪人可能会限制您进行卖空，期权或保证金交易，从而限制了您的可投资范围。不应将主观或情感上的借口与不遵循某种行动方针相混淆。对于许多个人而言，退休收入成为老年人的制约因素，从而限制了支出和消费。
财务约束的类型
财政限制是具体和客观的障碍，而不是总的或主观的。 这将限制及其研究与常见的借口区分开来，例如“我没有足够的资金来投资这只股票”或“我很难理解投资”。 将其视为告诉某人在堪萨斯城和丹佛之间要走哪条高速公路与为他们绘制路线图（其中包含有关速度陷阱，恶劣的天气条件或没有加油站的长途行驶）的特定信息之间的区别。
对于投资者而言，财务约束是任何限制投资期权数量或质量的因素。 它们可以是内部的，也可以是外部的（上述示例都可以视为内部约束的一种形式，例如知识不足或现金流不足）。 每个投资者都面临内部和外部约束。
一些约束是常识。 例如，每个投资者都需要了解自己的时间限制。 对于有一个五岁女儿的客户，想要节省足够的钱使她接受四年大学教育的客户，对于一个五十岁的退休投资落后并且想要在70岁之前停止工作。
所有客户的投资都面临税收限制。 在讨论客户的退休目标时，应具体说明税收对所有已实现收益和产生的收入（包括退休后）的负面影响。 如果客户想创业或投资替代品，例如贵金属或艺术品，请务必突出所有法律和法规限制。 高净值客户可能对慈善组织或旅行有特殊的兴趣，但每个人都有其局限性和机会成本。
流动资金风险管理
流动性风险管理是该领域的主要示例，该领域已在业务领域中进行了深入研究，但很少以系统的方式应用于个人投资。 简而言之，流动性风险是给定的经济主体（例如，个人，公司或国家）可能暂时耗尽现金的风险。 几乎每项投资所涉及的资产流动性都比现金少，因此，投资者及其顾问必须考虑投资如何限制未来现金流量。
退休计划结合了四种类型的财务约束：流动性风险，时间范围，税收和法律/监管约束。 如果您建议一位35岁的客户每年向个人退休帐户（IRA）捐款5, 000美元，请理解，此人在接下来的24.5年中实际上将向非流动帐户投入122, 500美元。 除某些例外，您的客户将无法取回这些资产，而无需向政府支付大笔费用。
不花费额外的$ 122, 500是一个约束，因此需要明确标识。 您的客户应该理解在退休前不花费$ 122, 500之间的平衡，以便获得超过$ 122, 500的退休后收入。
避免退休超支
最初创建社会保险时，普通美国人的平均年龄不到65岁。预计只有不到一半的缴款人会从该系统中受益。 毫不奇怪，在平均寿命大大降低的1940年代和1950年代，私营公司可以提供更高的养老金。
2015年出生的美国人的平均预期寿命约为79岁。 长寿是一种福气和制约。 如果您的客户打算在85岁之前生活，则他无法在65岁以后每年花费其退休储蓄的10％。财务顾问有责任帮助其年长的客户避免退休支出过多。
