点状图（P&F）图表已成为技术人员工具箱的一个多世纪了。 十九世纪末期，查尔斯·道（Charles Dow）使用了这种技术，维克多·德维利耶（Victor deVilliers）在他1933年出版的《预测股价波动的点和图方法》一书中首次对此技术进行了详细解释。
P&F图表仅跟踪价格变化而忽略时间。 支持该技术的人认为，仅关注价格变化会消除日常的市场噪音。 交易员认为，通过忽略较小的波动，应该更容易确定重要的支撑和阻力位。 我们将向您介绍几种流行的P&F模式，这些模式可能有助于识别潜在的突破。
使用传统工具
P&F图表上最简单的交易信号是双顶和双底（图1）。 当X列（用于表示价格上涨）超过前一个X列的顶部时，就会出现双顶购买信号。 当一列Os（显示价格下降）在前一个O列下方下降一个框时，会给出双底卖出信号。
双顶双底
图1
只需三列即可确定双顶或双底。 这些信号仅表明股票价格已达到较高的高点或较低的低点，并且动量可能会继续朝着突破的方向发展。 它们对于发现短期趋势和识别刚刚脱离合并模式的股票非常有用。
P&F图表的另一个不错的功能是可以轻松识别止损点。 在这里讨论的简单模式的情况下，交易者可以在出现突破的价格下方下一个止损订单。 如果这是一次错误的突破，则股票将迅速返回到拥挤区域，位于双顶指示的新高之下或双底指示的新低之上。 在任何一种情况下，损失仅限于几个点。
三重顶/底
一个更复杂的买入信号是三重顶，其中X列上升到前两个X列之上。 这意味着多头过去两次无法将价格推高至一定价格水平之上，并表明势头强劲。
另一方面，三重底部的卖出信号是由于一列Os跌落到前两个Os列之下（如图2所示）。 这些模式至少需要五列才能形成，而P&F模式中的更多列则表示较大的价格目标，因为突破趋势往往更加明显。
三重顶买三重底卖
图2
在上述模式之一表示买入/卖出信号后，下一步就是确定战略价格目标。 选择目标的一种常用方法是将拥塞模式中的列数相乘，然后乘以框大小（将X或O添加到图表中给定时间段内必须发生的最小价格变化） 。 例如，如下图所示，交易者可以看到该模式为六列宽，每个框代表移动量为0.50。 此举的3美元目标超出风险三比一，这使其成为有吸引力的交易。
图3：双底和三顶信号
图3还展示了P&F模式作为交易策略的应用。 在18美元附近给出双底卖出信号。 交易者可以通过平仓，卖空或购买看跌期权来对这一信号采取行动。 至少，当P&F图表处于卖出信号时，交易者应考虑关闭多头头寸。 此类图表旨在过滤掉市场噪音，并有望可靠地显示趋势变化。 交易者是指寻求快速获利的人，应该持有已确认上升趋势的股票。
卖空获利
有进取心的交易者可能希望在此卖出信号时卖空股票，这意味着卖出他们不拥有的股票。 为此，交易者必须使用保证金账户并面临大量风险。 开空仓时，希望从价格下跌中获利的交易者在出售股票之前就借用了股票。 他们将需要在以后偿还股票，并负责支付股票所获得的任何股息和类似于利息的借贷成本。 如果价格上涨，卖空者需要回购股票以弥补亏损。 空头头寸的潜在损失是无限的，而收益却是有限的，因为股票价格永远不会低于零。
购买看跌期权
从卖出信号中获利的更为保守的策略是购买股票的看跌期权。 在这种策略中，交易者可以从价格下跌中获利，同时享受有限风险的保护，因为他们只能损失购买期权的费用。
P&F：有用的工具
在图3所示的情况下，这些策略中的任何一种都将是成功的，因为该股票从双底卖出信号直线下降，并在下个月下跌了50％以上。 多头交易者的卖出价格将比前一次反弹达到的最高价高出约10％。 空头卖方和期权买方本来可以获利并获得短期利润，但是问题是他们何时可以平仓。
P&F图表对于显示趋势何时变化特别有用。 在迅速下跌之后，这只股票进入了巩固阶段，持续了四个多月。 图表显示拥塞，以无方向交易为标志。 具有跟随作用的第一个信号是看涨的三重顶信号。 该信号在图1中清楚地标出，并在$ 9.50的价格附近出现。 这是空头交易者获利平仓的信号。
多头交易者将根据该信号采取行动，并很快观察其头寸价值翻倍。 期权交易者将购买该股票的看涨期权，并从期权固有的杠杆作用中获得更大的收益。
底线
经验丰富的交易者意识到，并非所有的P&F信号都能像我们的示例中那样成功。 实际上，经验表明，简单的P&F模式大约可以使用一半的时间。 P&F分析的一个重要功能是，交易者可以轻松地使用信号之前的拥挤区域来识别止损点，并以此方式限制信号失败时的损失。
但是，仅依靠简单的P&F信号的交易者可能会对他们的结果感到失望。 经验丰富的交易员更喜欢三重顶部买入信号，该信号通常跑赢市场。 也许P&F图表的最佳用途是让交易者将其用作交易策略的一部分，例如，根据最新信号评估整体趋势，并根据其他指标（例如像相对强弱指数这样的震荡指标）接受交易，或者RSI。
