长期以来，波动率一直困扰着加密货币交易员，但随着投资价格的上涨，大多数人都接受了每日两位数的日内百分比波动。 尽管传统上市场的涨跌与下跌的幅度一样大，但问题不在于赚钱或亏钱，而是想要摆脱这种波动的交易者直到2015年底Tether出现才有办法做到这一点。
正如经验丰富的加密货币市场参与者所能证明的那样，许多硬币因比特币的兴致起伏而上升。比特币是整个行业的晴雨表。 对于具有法定货币存款和取款功能的交易所成员来说，逃脱比特币的波动性仅仅是将其代币出售为现金的问题，但是这种基本方法需要完全撤资。 它也没有考虑到帐户之间发送的加密货币被平等暴露的事实。
无论是向另一个交易所的钱包还是向其他人发送比特币，交易者都必须忍受去中心化网络的缓慢处理。 在通常需要花费几个小时才能收到比特币支付的时间内，它可能已经失去（或获得了）巨大的价值。 对于普通交易者而言，这不仅具有不小的风险，而且使使用比特币开展业务具有极大的挑战性。 哪个企业主想要使用一种会导致他们多付或少付供应商的货币？ 也可以在交易所之间发送法定货币，但是目前的障碍很大，交易所并不普遍接受法定转帐。
Tether凭借智能解决方案进入了这一市场：一种静态价值相当于一美元的加密货币。 也有一些系绳钉住欧元的价值，但概念仍然相同：在不完全退出生态系统的情况下从市场动荡中获得庇护的一种方法。
系绳故障和动荡
一段时间以来，Tether极大地帮助了加密货币市场。 有了机构银行合作伙伴以及每个系绳都得到一定比例法定货币支持的承诺，新的“稳定币”兑现了对交易者的承诺，并帮助所有利益相关者更加轻松，高效地运作。 它在上市Tether的交易所之间开设了套利机会，使其更容易收发资金，并帮助将资金汇入了年轻的加密货币市场。
但是，发生了一些可疑事件，影响了Tether的信誉。 Tether是唯一可以铸造其同名硬币的实体，而透明度对于这种集中化概念至关重要。
在他们错过连续的截止日期以发布对其运营的审计之后，市场对Tether的信心动摇了，导致他们的会计师事务所断绝了与Tether的所有联系。 此外，精明的分析师发现，当比特币的价格下跌时，大批的Tether被一致地打印，这可能是由于欺诈而使其膨胀。
从这些事件中可以看出，Tether的最大问题是它的集中化。 由于只有一个实体充当货币的授权机构，Tether不透明并且不适合其在市场中的角色。 如果审计证明Tether欺诈行为，则可能意味着加密货币走向世界末日。 交易者会立即意识到他们持有的硬币的价值已经被人为地夸大了，并争先恐后地退出。
证明稳定币经济
需要明确的是，整个市场都支持稳定币的概念。 在太空技术进步之前，从法定货币中获得价值的硬币是一个可靠的解决方案，但它们必须比Tether更透明。
该行业中的许多人都尝试创建替代方案，但最有目的的方法之一是由Kowala提供的。 该公司认识到Tether无法提供透明的稳定币，并已构建了一种解决方案，可以全面解决其前身的弱点。
该平台的关键是kUSD，这是一种由法币支持的稳定币，其基础的存款和转账可通过分散的分类帐在社区中看到。 并非根据没人能确认的需求而随意打印，kUSD像传统的加密货币一样被开采，它是基于通过不信任的甲骨文系统收集的来自多个交易所的公共信息。
与比特币的浪费性采矿协议相比，支持kUSD所需的个人和集体处理能力微乎其微，从而在稳定币经济与投机经济之间达成了平衡的妥协。
Kowala Tech首席执行官Eiland Glover说：“法定资产支持的加密货币实际上不是加密货币。因为它们是集中化的。它们要求用户信任持有法定货币资产的当事方，不得窃取或说谎，并保护这些资产免遭破坏。盗窃和政府或银行的干预。这种集中化会在真正的加密货币（如比特币和以太币）中造成单点故障。事实上，对像Tether这样的以法币为基础的代币的过度依赖目前对整个加密货币市场构成威胁。”
这种生存危机就是为什么迫切需要像kUSD这样的新的，分散式加密货币的原因。 去中心化的稳定币有望通过使用算法和市场机制而不是中央机构来自主稳定其价格，以对抗法定后备代币的威胁。 这样的想法有助于鼓励以前处于困境的企业和个人最终采用加密货币服务并从中受益，这也为该行业提供了更大的动力。
为加密货币经济奠定基础
正如比特币是出于对更加透明，独立的支付处理和结算服务的需求而创建的一样，Tether也有其起源。 然而，自那以后，比特币已被证明是解决金融业问题的相对原始的答案，而Tether也将面临同样的命运。
这个年轻市场的MVP解决方案很可能会经历很多次迭代才能找到平衡，但到目前为止，创新者的进步令人鼓舞。 剩下的就是交流，以最佳的价值主张使这些解决方案标准化，并让发烧友也从中汲取线索并给予支持。
