市场动向
黄金和石油市场收盘上涨，而股市又飙升至另一个前所未有的收盘价。 波动率指数（VIX）维持微妙的分歧，表明向各地的观察家发出图表，一些消息灵通的交易者可能会担心即将降价。
下图显示了VIX价格这种异常现象是如何继续的。 （请注意，这是在昨天的Chart Advisor版本中首次提到的。）这张图表是在市场收盘前20分钟捕获的，它显示了VIX与道富S&P 500追踪指数（SPY）之间细微但易于辨别的差异。 在今天会议闭幕时，VIX下跌，但不足以完全弥合分歧。
有趣的是注意到这种异常发散的时机。 这有力的证据表明，市场根本不关心总统的弹each程序。 昨晚新闻传出发生了这一事件，现在不确定的事情已经确定了。 通常，这种动态会降低风险定价。 但是由于这还没有发生，因此交易者似乎并不担心。
另一方面，可能交易员只是看到未来的不同风险，或者交易员比弹imp更加关注贸易谈判。 无论哪种情况，弹imp都没有动摇市场。 从历史上看，这似乎是一个令人惊讶的脚注。
制药公司表现强劲
即使认沽期权的价格仍比平时高，市场仍在上涨（VIX的价格略有上升，这证明了这一点），长期的市场观察者可能会开玩笑说投资者对毒品的兴趣很高。 现实是，从某种意义上讲，它们可能只是。
下表显示了道富的SPDR S&P Pharmaceuticals ETF（XPH）自10月以来的回报率达到惊人的22％。 为了进行比较，图表还显示了该指数内的几只股票，包括安进公司（AMGN），葛兰素史克（GSK），阿斯利康公司（AZN），默克公司（MRK），辉瑞公司（PFE） ）以及最近公布的令人惊讶的正收益的礼来公司（LLY）。
这些股票在利好消息的推动下走高并没有什么神秘之处。 有趣的是，它们的出现强度与小型股的上涨是一致的。 医药股是众所周知的高风险，高回报的投资。 当股票延长了已经漫长的牛市时，投资者寻求更高机会的投资似乎很不寻常。
中小盘股保持领先
在过去两个月左右的时间里，不仅是小型股，而且微型股也引领了其他类别的股票。 下表比较了iShares Russell微型股指数基金（IWC）和Russell 2000小型股指数基金（IWM）与景顺的Nasdaq 100基金（QQQ），道富的S&P 500基金（SPY），S&P 500成长基金（SPYG）和SPDR道琼斯工业平均指数（DIA）。 似乎投资者可能在期待一月效应的到来。 这样的早期投资可能会使以后的收益无效，从而使一月表现疲弱。
底线
在小盘股，微型盘和科技股的带动下，股票升至历史高位。 波动率指数继续停留在其额外风险定价上。 医药股表现强劲，表明投资者尽管担忧和风险仍渴望寻找机会。
