什么是包销协议？
承销协议是组成承销集团或辛迪加的一组投资银行家与新证券发行公司之间的合同。
包销协议的目的是确保所有参与者均了解其在此过程中的责任，从而最大程度地减少潜在冲突。 包销协议也称为包销合同。
重要要点
- 组成承销集团的投资银行集团与发行新证券的发行公司之间签订了承销协议，该协议确保所有相关人员都了解其在此过程中的责任。合同概述了承销集团对购买新证券的承诺。发行，商定的价格，初始转售价和结算日期。
了解包销协议
承销协议可被视为发行新证券的公司与同意购买并转售以获利的承销集团之间的合同。
如上所述，合同通常在发行新证券的公司与组成银团的投资银行之间签订。 辛迪加是由临时组成的一组财务专业人员组成，以处理难以单独处理的大型财务交易。
包销协议包含交易的详细信息，包括包销集团对购买新证券的承诺，约定的价格，初始转售价和结算日期。
有几种不同类型的承销协议：公司承诺协议，尽力而为协议，mini-maxi协议，全部或不存在协议以及备用协议。
包销协议的类型
在确定的承诺承销中，承销商保证购买发行人出售的所有证券，无论它们是否可以将其出售给投资者。 这是最可取的协议，因为它可以立即保证发行人的所有资金。 发行的需求越多，在坚定承诺的基础上完成发行的可能性就越大。 如果承销商不能将证券出售给投资者，则其坚定的承诺会使自己的资金面临风险。
承销以坚定承诺为基础的证券发行会使承销商面临重大风险。 因此，承销商经常坚持要求在承销协议中加入市场退出条款。 如果出现不利于证券质量的发展，该条款使承销商免于购买全部证券的义务。 但是，恶劣的市场条件不是合格条件。 何时可以援引市场退出条款的一个例子是，如果发行人是一家生物技术公司，而FDA只是拒绝批准该公司的新药。
根据尽力而为的承销协议，承销商会尽力出售发行人提供的所有证券，但承销商没有义务为自己的帐户购买证券。 对问题的需求越低，尽最大努力完成该问题的可能性就越大。 未尽最大努力承销的任何股票或债券将退还给发行人。
尽力而为的承销协议主要用于高风险证券的销售。
迷你-最大协议是尽力而为的承销类型，只有在出售了最小数量的证券后该协议才会生效。 一旦达到最低要求，承销商就可以出售证券，最高至发行条款规定的最高金额。 从投资者那里收集到的所有资金都保留在托管中，直到包销完成。 如果无法达到发行所规定的最低证券数量，则取消发行，并将投资者的资金退还给他们。
承销商全部或不承销，发行人确定其必须从出售所有证券中获得收益。 投资者的资金将一直托管，直到所有证券都出售为止。 如果出售了所有证券，则收益将发行给发行人。 如果没有出售所有证券，则取消发行，并将投资者的资金退还给他们。
备用包销协议与优先权发行一起使用。 所有待命承保均以坚定的承诺为基础。 备用保险人同意购买当前股东不购买的任何股份。 备用承销商随后将证券转售给公众。
