美国股市的好时机可能即将停止。 根据晨星投资管理欧洲公司（Morningstar Investment Management Europe）的策略师的观点，在过去十年中全球其他市场的表现都超过了其他市场并不断创下历史新高之后，美国股票很可能在未来十年成为国际上的落后者。 用晨星公司欧洲，中东和非洲首席投资官丹·坎普的话来说：“目前，我们的期望是，在未来10年内，您不会从美国股票中获得任何实际回报，” Marketwatch称。
在对当前估值进行调整之后，肯普指出，预测显示，美国股票市场的隐含回报率将接近零，在包括欧洲，日本，亚洲，英国和新兴市场在内的全球其他市场中是最低的。 肯普指出，相对于其他市场，美国股票市场看起来“极其昂贵”。
看跌证据堆积
分析师称，至少在短期内，晨星对美国股票的看跌预测得到了分析师的支持，分析师称当前经济周期即将结束。 肯彭资本管理公司的首席策略师Roelof Salomons上周晚些时候告诉CNBC，“信号已经到位，“我们看到收益率曲线趋于平缓，我们看到信贷利差扩大，我们看到防御性股慢慢变得跑赢大盘，这是一个典型的后期周期故事。”他指出在他上次与CNBC谈话时，肯彭资本管理公司（Kempen Capital Management）感到“漫长而紧张”，但是这次他们不再漫长，而是“越来越紧张”。
Leuthold Group的首席投资策略师吉姆•保尔森（Jim Paulsen）证实了晨星的长期观点，认为美国股市在未来五年内可能会陷入困境。 当前，高消费者信心和低失业率虽然对Main Street有利，但通常表明经济增长已达到能力极限，这对华尔街是一个不利信号。
根据保尔森的“大街计量表”（MSM）模型，该模型结合了消费者的信心和失业数据，MSM中的上升值往往与较低的股票价值相吻合。 MSM现在处于自1960年代以来的第三高水平。 保尔森在给客户的说明中写道：“由于今天的信心很高，失业率很低（即这种复苏的能力接近偷看），因此股市的风险收益状况已大大恶化，投资者应做好准备。来自CNBC的另一篇文章说：
有趣的是，鲍尔森并不完全反对美国所有股票，他指出，对于中小型公司以及动能股而言，未来更为乐观。 消费者的高度信心可能会导致这些类型的股票目前保持活跃。 他还认为大宗商品，通胀指数债券和国际股票提供了潜在的机会。 （转至，请参阅： 全球视野：不断购买浸水，花旗集团说。 ）
贸易战威胁
然而，贸易战升级的影响很容易破坏消费者的信心。 DataTrek的联合创始人尼古拉斯·科拉斯（Nicholas Colas）表示，关税将使企业重新评估其资本支出计划，从而有可能限制新员工的就业，这一效应可能会开始推高失业率，并从消费者支出中削减一部分。
据CNBC报道，尽管CFRA首席投资策略师山姆•斯托瓦尔（Sam Stovall）仍然有些看涨，但他认为潜在的贸易战是对股市的最大威胁之一，称其比加息和通胀都更大。 （转至：参见： 贸易战可能会使美国陷入全面衰退：美国银行。 ）
