基准是可以用来分析给定投资组合的分配，风险和回报的标准或度量。 一般而言，单个基金和投资组合通常会为标准分析建立基准。 还可以使用各种基准来了解投资组合在各个细分市场中的表现。 在分析整个风险范围内的投资时，投资者经常使用标准普尔500，巴克莱Agg和一年期国库券。
基准测试是什么？
基准包括代表指定市场部分的非托管证券的投资组合。 机构管理这些称为索引的投资组合。 标准普尔（S&P），罗素（Russell）和MSCI是一些最著名的索引管理机构。
指数代表各种投资资产类别。 基准可以包括广泛的衡量标准，例如Russell 1000或特定资产类别，例如美国小盘成长型股票，高收益债券或新兴市场。 投资行业中的许多共同基金和交易所买卖基金（ETF）使用索引作为被动复制策略的基础。 投资被动基金主要是散户投资者可以投资指数的唯一方法。 市场的发展也带来了智能beta索引的引入，该智能beta索引提供了可与主动管理器功能匹敌的自定义索引。 智能贝塔指数使用先进的方法来确定特定市场领域的最佳投资。
还可以使用各种基准来了解投资组合在各个细分市场中的表现。
管理风险
为了帮助管理风险，大多数人都投资于包括许多资产类别的多元化投资组合，通常使用股票和债券。 风险度量可以用来帮助理解这些投资的风险。 风险通常通过可变性和波动性来表征。 投资组合价值变化的大小衡量波动率。 例如，价值波动较大的商品之类的投资会增加波动性。 可变性衡量值变化的频率。 总体而言，可变性越大，风险越大。
几种方法可用来评估投资组合的风险和回报，包括标准差，Beta和夏普比率。
- 标准差是波动率的统计量度。 标准偏差越高表示波动性越大，风险越大.Beta用于衡量基准的波动性。 例如，对于Beta的每次更改，预期Beta值为1.2的投资组合将向上或向下移动120％。 预期贝塔值较低的投资组合的上下波动将小于基准。 Beta通常以标准普尔500指数为基准进行计算。夏普比率是广泛使用的衡量风险调整后收益的指标。 夏普比率是指获得的平均回报超过无风险投资（例如美国政府债券）。 较高的夏普比率表示较高的总体风险调整后收益。
这些措施通常由托管投资基金以及指数提供商报告。
投资组合和基准
基金公司使用基准作为衡量投资组合相对其投资范围的绩效的指标。 投资组合经理通常会选择与其投资范围相符的基准。 积极的管理者试图超越自己的基准，并提供超出基准回报之外的alpha值。 但是，请务必牢记，投资者不一定一定要投资指数的所有证券，因此所有投资都附带有一些相关费用，这些费用会损害指数的回报。
投资者还可以结合风险指标使用单个指数来分析其投资组合并选择投资组合分配。 在整个市场上，标准普尔500指数，巴克莱Agg和一年期国债是分析和理解市场环境和各种投资机会的三个最常见基准。
总体而言，投资者可能希望将标准普尔500指数用作股票基准，将巴克莱Agg用作固定收益基准，并将一年期美国国库券用作流动资金储蓄的比较。 股本，固定收益和储蓄也可以有更精细的选择。 为了帮助确定合适的投资基准，投资者必须首先考虑其风险。 例如，如果您愿意承担适度的风险（您的个人资料在1-10的等级中为6），则适当的基准可以是60-40％的分配，其中包括：
- 罗素3000指数投资的60％，专注于市值加权的指数范围，其中包括大盘，中盘和小盘美国股票。40％的巴克莱综合债券指数投资，其中包括美国投资范围，等级的政府和公司债券。
在这种情况下，投资者将使用罗素3000指数作为股票基准，而将巴克莱Agg用作固定收益基准。 他们可能还希望使用夏普比率来确保他们进行最佳分散，并在每次分配中获得最大的风险回报。
综合风险考虑
风险是所有投资决策的重要组成部分。 通过简单地将指数的绩效和风险指标与投资进行比较，投资者可以更好地了解如何最审慎地分配其投资。 风险水平通常因股权，固定收益和储蓄投资而异。 通常，大多数具有较长时间范围的投资者都愿意对高风险投资进行更大的投资。 较短的时间间隔或对流动性的更高需求将导致固定收益和储蓄产品的风险投资降低。
以这些分配为指导，投资者还可以使用指数和风险指标来监控宏观投资环境中的投资组合。 市场可以根据各种因素逐渐改变其风险水平。 经济周期和货币政策可能是影响风险水平的主要变量。 使用适当的基准分析技术的活跃投资者通常可以在发展过程中更容易地利用投资机会。 比较整个投资组合中各种基准的绩效和风险，或者特别是与投资基金授权进行比较，对于确保最佳投资也很重要。
底线
基准是可以以多种方式供投资者使用的工具。 所有管理型基金都将有一个确定的基准来衡量该基金的绩效。
投资者也可以超越基准的标准用途。 使用索引将投资分配给具有特定投资组合分配的被动基金可能是基准测试的一种高级用法。 活跃的投资者还可以选择遵循整个风险范围内的一系列基准，分析这些基准以及风险特征，以确保他们的投资以最低的风险和最高的回报获得最佳的投资。 基准和风险度量监控还使投资者可以潜在地发现转移投资组合的机会，以利用市场机会。
总体而言，对于所有类型的投资者而言，同时考虑不同的基准及其风险特征可能是一种简单的技术。 使用基准对于分析当前和潜在的投资非常有价值。 这也是确保投资者的投资组合达到最佳分散并与其目标保持一致的有效方法。
