先锋500指数基金投资者股票（VFINX）是1976年8月31日创立的第一只个人投资者指数基金。它要求最低投资额为3, 000美元，并且年度净费用比率低至0.14％，即85％。低于大型空头基金的平均费用比率。 在考虑共同基金时，投资者应关注基金的目标，主要投资策略和风险统计。 使用常见风险和现代投资组合理论（MPT）统计信息，例如beta，alpha，特雷诺比率，波动率，夏普比率以及上，下捕获比率，投资者可以对在VFINX上进行投资做出更明智的决定。
基金总览
先锋500指数基金投资者股票是一种被动管理型基金，旨在提供与基准指数S&P 500指数相对应的投资结果。 截至2018年10月，该基金持有505只股票，总净资产为4, 593亿美元。 基金实施复制策略，将全部或大部分总净资产投资于指数中包含的普通股。 基金持有每只证券的权重与其模拟的指数大致相同。
风险与回报
MPT统计信息中使用最广泛的一种是安全性的beta。 Beta衡量证券相对于主要市场指数的波动程度。 由于先锋500指数基金的基准指数基金是标准普尔500指数（美国股票的主要业绩追踪器），因此该基金的beta是相对于其基准指数进行计算的。 截至2018年10月，根据过去三年的数据，该基金的beta为1，表明其理论上的波动程度与标准普尔500指数相同。 该基金的beta版本在5年，10年和15年期间一直保持这一价值。
另一方面，Alpha表示根据风险调整后的基准指数，证券的表现如何。 由于Vanguard 500指数基金是被动管理且完全复制的指数基金，因此其alpha系数略为负。 2018年10月，根据过去的五年数据，其alpha值为-0.14。过去的15年alpha相同。 从理论上讲，该基金的Alpha值应为0。但是，其费用会稍微降低业绩，这会导致持续期间的Alpha值为负。
Treynor比率是现代证券理论的统计数据，用于衡量证券的风险调整后收益。 通过从投资组合的平均收益中减去平均无风险收益率，然后将结果除以指定时期内投资组合的beta来计算该比率。 截至2016年2月29日，根据过去三年的数据，该基金的Treynor比率为16.23。 在过去15年中，其Treynor比率为8.22。 由于如果收益不如无风险投资而Treynor比率将变为负，因此VFINX的正比率相对于风险单位产生了更多的收益单位，因此被认为是有利于风险的。
历史波动率
波动率或标准差是一种度量证券收益率分散性的统计数据。 因此，证券的波动性越高，与平均收益的偏差就越大。 对于波动率低的证券，情况恰恰相反。 截至2018年10月，基于过去的五年数据，先锋500指数基金的年均标准偏差为9.55％。 根据过去15年的数据（包括2008年金融危机期间高波动环境的回报），该基金的年均标准偏差为13.19％。
上行和下行捕获率
上行和下行捕获率表示公司在高端和低端市场中投资组合的整体绩效。 如果投资组合的高端市场捕获率大于100％，则该比率表明投资组合在高端市场中的表现优于基准指数。 相反，如果投资组合的下游市场捕获率小于100％，则该比率表示在下游市场期间该投资组合的表现优于基准。
先锋500指数基金的完全复制策略具有较高的市场捕获率和较低的市场捕获率，接近100％。 截至2018年10月，根据过去五年的数据，该基金的高端市场捕获率为99.47，低端市场捕获率为100.45，两者均以基准指数为基准进行衡量。 根据过去15年的数据，其上行捕获率为99.59，下行捕获率为100.23。 高端和低端市场的轻微表现不佳可以归因于该基金的费用比率。
底线
对于那些希望平衡其投资组合和追踪美国主要基准指数S&P 500的基金的投资者而言，Vanguard 500指数基金投资者股票是一个可靠的投资选择。当投资者研究风险时，他们也关注收益，而VFINX在可消化的量。
