什么是加权平均息票（WAC）？
加权平均息票（WAC）是在发行证券时作为抵押贷款支持证券（MBS）基础的抵押贷款池的加权平均总利率。 抵押支持证券的当前WAC可能与原始WAC不同，因为基础抵押以不同的速度偿还。
重要要点
- WAC的首字母缩写代表加权平均息票，即抵押支持证券中标的抵押的平均总利率.WAC代表抵押发行时的总利率，它是MBS中的重要相对价值工具。投资组合管理和分析。抵押支持证券的WAC是分析师用来估计该证券的预付款特征的一条信息。
了解加权平均优惠券（WAC）
银行通常会在二级抵押市场上向投资者（如养老基金，对冲基金，投资银行等）出售大量新发行的抵押品。这些投资者将这些抵押品证券化为可以在公开市场上交易的有价证券。抵押支持的证券。
实际上，抵押支持证券（MBS）是由抵押集合或抵押池支持的证券。
MBS持有人会收到利息或息票付款，利息或息票付款是按MBS支持的抵押贷款的基础息票的加权平均值计算得出的。
特殊注意事项：计算WAC
加权平均息票（WAC）的计算方法是：对MBS的基础抵押贷款所欠的利率总额进行加权，然后根据每个抵押贷款所代表的证券百分比对它们进行加权。 WAC代表具有不同利率的不同抵押池的平均利率。 在加权平均计算中，每个基础抵押的本金余额用作加权因子。
换句话说，抵押贷款的平均值是根据其在抵押贷款支持证券中的权重来衡量的。 为了计算WAC，将每个抵押或MBS的票息率乘以其剩余本金余额。 从每个证券获得的结果相加，然后将总数除以剩余余额。
计算加权平均息票的另一种方法是，取每个抵押贷款池的权重，乘以各自的息票利率，然后将结果相加即可得出WAC。
例如，假设一个MBS由三个不同的抵押池组成，其本金余额为1100万美元。 第一批抵押贷款包括价值400万美元的抵押贷款，收益率为7.5％。 第二个池的抵押贷款余额为500万美元，利率为5％。 第三个池的抵押贷款价值为200万美元，利率为3.8％。 使用上面概述的第一种方法：
WAC = / 1100万美元
WAC =（300, 000美元+ 250, 000美元+ 76, 000美元）/ 1, 100万美元
WAC = 626, 000美元/ 1100万美元= 5.69％
或者，可以通过首先评估每个抵押付款的权重来计算WAC：
池1重量：400万美元/ 1100万美元= 36.36％
第2项重量：500万美元/ 1100万美元= 45.45％
池3的重量：200万美元/ 1100万美元= 18.18％
权重之和为100％。 因此，WAC的计算公式为：
WAC =（36.36 x 0.075）+（45.45 x 0.05）+（18.18 x 0.038）
WAC = 2.727 + 2.2725 + 0.6908 = 5.69％
由于不同的抵押贷款持有人以不同的利率和不同的期限偿还抵押贷款，加权平均票面利率可能会在MBS的使用期限内发生变化。
