计算共同基金投资组合的绩效回报只是绩效评估过程的起点。 虽然投资组合的绝对回报可能会让大多数投资者满意，但应该进行更彻底的评估，以确定每种资产类别相对于其基准和同类资产是否成功。 那么，您的投资组合实际如何？ 请仔细阅读，找出答案。
共同基金的股票对等比较
比较股权同peer群体的发展与管理风格一样快。 可以将任何股票基金经理与其他经理的整体进行比较。 当绝对收益落在历史准则的外部范围内时，这种同行比较特别有助于评估基金管理团队的有效性。
来自所有股权，小型股，国际和风格同业集团的股权领域具有各种形状和规模。 成长和价值是最常见的两个同伴群体。 如果您的资金是使用价值型共同基金投资的，则应将其与其他价值型共同基金以及整个股票领域进行比较。 价值管理者倾向于投资看似其内在价值低于其内在价值的公司，因此在任何给定时间段内，他们的基金业绩极有可能与增长型管理者的表现不相似。 相反，成长经理避免使用价值股票，而转向他或她认为将比整体市场更快成长的公司。 增长经理通常具有与其他增长经理类似的回报模式。
机构和共同基金市场都有各种各样的数据库； 卡兰和利珀是两个比较宇宙的普遍引用的提供者。 他们从报告的共同基金收益中收集投资业绩。 宇宙（通常超过1, 000个）被分解为四分位数，有时会成对。 例如，在股票基金领域中，前25％的共同基金排名最高。 每个管理者的目标是在宇宙中尽可能高的排名。
在普通股权领域中，也有同行领域的缺口。 例如，在一般宇宙中的1, 000支基金中，也许有350支是面向增长的。 对于成长型基金而言，在任何时候都必须在同行中名列前茅，这一点很重要。 如果在排名适用的时期内增长方式表现不佳且不受欢迎，这将更为重要。
债券基金评估
债券共同基金也可以与同业排名。 有一般的债券领域，可分为债券市场的各个部分。 由于最高债券收益率和最低债券收益率之间的利差往往比股票基金利差要小，因此许多基金的同行排名可能非常相似。 为了区分债券基金的成功，可以使用其他工具来评估绩效。
各种影响被认为是非系统性的，可以由债券管理人控制。 部门成功是指经理人将部门押注到可能被低估并因此胜过一般市场的领域。 使用行业差异工具评估投资组合的最佳方法是使用“之前”和“之后”投资组合评论。 因为这是利率下注的一种形式，所以选择收益率曲线上的最佳点将在前后审查中产生所有差异。 当债券经理在利率预期策略中选择正确的位置投资收益率曲线时，利率效应将成功。 由于利率预期是最有风险的主动策略之一，因此，如果该基金的表现远高于或低于其余水平，则几乎可以假设其成功。
排除残差和到期收益率的影响也很重要，因为它们被认为是系统性的，不能由经理的决定来控制。 收益率是指债券投资的被动性质，其中部分收益仅通过利息获得。 残留效应是指影响债券收益率的随机事件。 将这两个影响排除在外，应该可以揭示经理人通过主动管理产生回报的效率。
绩效归因
归因分析是一个相对较新的工具，并未被个人投资者广泛使用。 该方法将基金收益与基准进行细分，以确定经理在何处赚取其费用。 通过检查经理的投资组合构造选择，用户可以确定哪些决定最有利可图或成本最高。 归因分析的灵活性使用户可以对照任何类型的基准对任何类型的管理者进行交叉评估。 所有股票和债券比较的归因模型的一个关键要素是，结果将通过自上而下的方法跟踪三个主要决策的影响。 尽管它们被各个行业组称为不同的名称，但通常它们是总体投资策略决策，资产分配决策和安全性选择决策。
总体策略决策将跟踪与资产分配或安全选择无关的任何影响。 资产分配决策是指管理者如何在现金，固定收益和股票证券中分配投资组合美元。 资产分配决策的一个例子是，在市场下跌时，持有10％的现金权重。 如果经理在此期间领先于市场，那么他或她很可能会产生积极的分配效应。 安全选择可能会对性能产生一些影响，但是这些影响通常不如资产分配影响那么重要。 经验证据表明，证券选择对整体投资组合绩效的影响相对较小。 归因分析得出了高级安全性选择对总体性能的影响。
使用评估的提示
除了评估收益外，评估绩效非常重要，但有必要保持所有观点。 这包括在雇用或解雇之前对经理进行彻底的评估。 从最通用的工具开始，然后转到最具体的工具，以免得出有关经理风格或策略的不正确结论。 最重要的是，使用可用的最长时间间隔。 随着经济周期越来越短，投资周期也越来越短。 例如，如果正在评估一位成长经理的选择，那么投资者就应该去看看这位经理在成长处于过时和过时状态下的表现。 确保经理不会进行风格漂移也不会有所帮助，随着风格的改变，经理会逐渐偏离他们选择的学科。 尽管这样的举动可能有助于经理的整体绩效，但并不能提高其作为成长经理的成功。
底线
随着投资世界变得越来越复杂，业绩评估的过程也越来越复杂。 仅仅绝对地计算总投资绩效还不足以评估基金或经理的整体成功。 需要根据股票和债券经理相对于同行和类似风格经理的排名来对其进行评估。 除此之外，归因分析还量化了战略决策，资产分配和安全选择的成功。 重要的是要保持投资周期的潮起潮落，并且最重要的是，始终在可用的最长期限内评估绩效。
