被称为“咆哮的二十年代”的十年是美国和国外政治，经济和社会蓬勃发展，变化巨大的时期，但是这个时代到了一个戏剧性而突然的终结。 1929年10月，股市崩盘，为1930年代的美国大萧条铺平了道路。
在随后的几年中，经济崩溃的许多后果中有一些是数千家银行倒闭以及将近四分之一的劳动力失去就业（在失业检查之前）； 据估计，在1929年的股市崩盘中，数百万人失去了积蓄。
黑色星期四
崩盘始于1929年10月24日，即“黑色星期四”，当时市场开盘价比前一日收盘低11％。 机构和金融机构采取了高于市场价格的出价来阻止恐慌，并且当日的跌幅不大，随后两天股市反弹。
然而，这种反弹实际上是虚幻的，因为在下周一（现在称为可怕的黑色星期一），市场收盘下跌13％，追加保证金使亏损进一步加剧。 第二天，黑色星期二，出价完全消失，市场又下跌了12％。 从那里开始，市场趋于下跌，直到1932年触底。
专家得出结论认为，崩溃的发生是由于市场超买，高估和过度看涨，即使经济条件不支持上涨，市场仍在上涨。
在这次崩溃摧毁了公司和个人财富之前，股票市场在1929年9月3日达到顶峰，道琼斯工业平均指数（DJIA）为381.17。 1932年7月8日达到了最低点，道琼斯指数为41.22。 从高峰到低谷，这是89.19％的损失。
蓝筹股价格下跌，但小盘股和投机类股票承受的痛苦更大，其中许多股票宣布破产并从市场退市。 直到1954年11月23日，道琼斯指数才达到381.17的先前峰值。
崩溃之前：现象发展时期
在1920年代上半年，公司在向欧洲的出口中取得了很大的成功，这是从战争中重建出来的。 失业率低下，汽车在全国各地蔓延，为经济创造了就业机会并提高了效率。 在1929年达到顶峰之前，股价上涨了近10倍。 在1920年代，对于那些有能力负担甚至没有能力的人，投资于股票市场已成为一种国家消遣。
经济增长创造了一种环境，在这种环境中，股票投机几乎成为一种嗜好，而普通民众则希望拥有一块市场。 许多人以保证金购买股票（一种购买资产的行为，买方仅支付资产价值的一部分，而其余部分则从银行或经纪人那里借贷），比率高达1：3，这意味着他们付出了1美元他们每购买3美元的股票可获得的资本金。 这也意味着股票价值损失三分之一会消灭它们。
市场生产过剩和供应过剩
人们不是在购买基本面股票；而是在购买股票。 他们之所以买进股票是因为他们希望股价上涨。 股价上涨只是将更多的人带入了市场，坚信这是一笔轻松的钱。 1929年中期，由于许多行业的生产过剩，经济出现下滑，造成了供过于求。 从本质上讲，由于股价高企，公司能够以低廉的价格获得资金，并以必要的乐观态度投资于自己的生产。
这种过度生产最终导致市场上许多领域的供过于求，例如农作物，钢铁和铁。 公司被迫无偿倾销产品，股价开始动摇。 由于普通公众以保证金方式购买的股票数量以及场外缺乏现金，整个投资组合被清算，股票市场呈螺旋形下降。
崩溃的后果
股市崩盘和随之而来的大萧条（1929-1939）对几乎每个社会阶层都产生了直接影响，并改变了整整一代人对金融市场的看法和关系。
从某种意义上说，市场崩盘后的时间框架完全颠覆了二十年代咆哮的态度，那是一个非常乐观，消费支出高，经济增长的时期。
