联邦基金利率是银行可以相互借款的短期利率。 低联邦基金利率意味着政府实行扩张性货币政策。 商业和消费者的低利率环境； 和较高的通货膨胀率。 低利率环境刺激了总需求和就业。
例如在美国，美联储（Fed）制定的法规要求金融机构每天在其美联储帐户中保持一定数量的储备金。 如果银行希望在一个工作日结束时不足以满足这些准备金要求，则该日有盈余的另一家机构可以介入并借入资金。 贷款银行收取的利率为联邦基金隔夜利率，或简称为“隔夜利率”。
联邦基金利率的影响
联邦基金利率具有很高的影响力，并且经常对美国经济产生直接影响，因为它是各种金融和信贷机构向企业和消费者提供利率的基础。 最优惠利率（即银行向其最信誉良好的客户收取的贷款，信贷额度和抵押贷款的利率）的波动遵循联邦基金利率的波动，通常高于上述水平。
例如，具有高信用等级的信用卡公司的客户可能会收到最优惠利率。 如果联邦基金利率为2％，则最优惠利率约为5％，因为它比联邦基金利率高出约3个百分点。 如果联邦基金利率从2％降低到1.5％，银行可能会相应降低信用卡利率。
是什么决定联邦基金利率？
联邦基金利率由货币供应量决定，货币供应量由美联储控制。 美联储寻求通过货币政策建立宏观经济稳定，并按照美国国会的授权采取行动，以促进最大的就业，稳定的价格和适度的长期利率。
较低的联邦基金利率表示扩张性的货币政策，并且发生在相对较高的通胀时期。 为了制定货币政策，美联储通常会从事公开市场操作，设定联邦贴现率或设定准备金要求。 公开市场操作，即政府债券和其他证券的买卖，是美联储最常用的工具。 联邦公开市场委员会（FOMC）进行这些交易以实现有针对性的货币供应。
根据扩张性政策，联邦公开市场委员会购买政府证券，这增加了经济中流通的货币供应量，并确保了银行体系的正常运转。 更高的货币供应量会导致更高的通货膨胀，从而压低联邦基金利率。 如果美联储设定较低的贴现率，也可以实现较低的联邦基金利率。 如果银行能够以较低的利率从中央政府借钱，那么银行可以互相借入准备金的利率也会更低。 美联储还可以改变银行的准备金要求，这会影响银行必须合法持有的现金量。 通过降低准备金要求，银行可以借出更大比例的现金。 这增加了货币供应，导致通货膨胀率上升和联邦基金利率下降。
美联储采取扩张性政策的一个例子是分别在2008年11月，2010年11月和2012年9月宣布的三轮量化宽松政策。 根据圣路易斯联邦储备经济数据，有效联邦基金利率在2008年10月为4.76％，在2009年7月降至0.16％。这是由于FOMC决定实施大型政府证券购买计划，并制定了扩张性货币政策。政策。
在通货膨胀率高和利率低的环境中，储蓄变得相对昂贵，消费起来相对便宜。 以低利率借入资金的银行可以将较低的债务成本转嫁给拥有抵押，汽车贷款或信用卡的消费者。 在较低的利率环境下，企业更有可能进行资本投资，例如扩建设施或机器，这两者都会刺激就业。 较低的企业债务成本还鼓励扩张，并在总需求疲软时避免过于保守。
