古埃及人在公元前3600年左右进行了第一次黄金冶炼。一千年后，古美索不达米亚的金匠制作了由青金石，红玉珠和叶形金吊坠制成的头饰，之后出现了黄金珠宝。 从早期开始，人们就对黄金着迷，拥有黄金的欲望导致了极大的抢劫，甚至引发了战争。 西班牙国王费迪南德（Ferdinand）于1511年宣布：“如果可以的话，人性化地获取黄金，但是在一切危险中，获取黄金！”
如今，黄金不仅在投资目的和制造珠宝方面受到追捧，而且还用于制造某些电子和医疗设备。 黄金（截至2019年11月）约为每盎司1, 500美元，大大高于50年前的接近300美元的水平。 哪些因素会导致这种贵金属的价格随时间上涨？
中央银行储备
中央银行持有纸币和黄金储备。 随着中央银行分散其货币储备（从其积累的纸币变成黄金）之外，黄金价格通常会上涨。 世界上许多国家的储备主要由黄金组成。
重要要点
- 长期以来，投资者一直迷恋黄金，并且黄金价格在过去50年中大幅上涨。从政府和中央银行购买是黄金的需求来源之一，有时黄金会与美元相反，因为黄金是美元以美元计价的货币，使美元在美元走弱时更容易购买。尤其是大型ETF的投资需求是金价的另一个因素。自2016年以来，供应主要由采矿业推动。
实际上，彭博社报道说，自从美国于1971年放弃金本位制以来，全球央行购买的黄金最多。俄罗斯一直是最大的购买国，其次是土耳其和哈萨克斯坦。 根据彭博社的数据，政府在2018年总共购买了651吨黄金。
美元价值
黄金价格通常与美元价值成反比，因为金属以美元计价。 在所有其他条件相同的情况下，美元走强往往会使黄金价格保持较低并受到更多控制，而美元疲软则可能通过需求增加而推动黄金价格上涨（因为当美元走弱时可以购买更多黄金） ）。
如何确定黄金价格
全球珠宝和工业需求
根据世界黄金协会的数据，2019年，珠宝约占黄金需求的一半，总计超过4, 400吨。 就数量而言，印度，中国和美国是珠宝黄金的大消费国。 另有7.5％的需求归因于黄金的技术和工业用途，其中黄金用于制造医疗器械（如支架）和精密电子产品（如GPS装置）。 因此，黄金价格可能会受到供求基本理论的影响。 随着对珠宝和电子产品等消费品的需求增加，黄金成本可能会上升。
财富保障
在经济不确定时期，如经济衰退时期，由于其持久的价值，更多的人转向投资黄金。 在动荡时期，黄金通常被认为是投资者的“避风港”。 当债券，股票和房地产的预期或实际回报下降时，黄金投资的兴趣会增加，从而推高其价格。 黄金可以用作避险工具，以防范诸如货币贬值或通货膨胀之类的经济事件。 此外，黄金也被视为在政治动荡时期也提供保护。
投资需求
黄金还看到持有该金属并发行可供投资者买卖的股票的交易所交易基金的需求。 SPDR黄金基金（GLD）是最大的基金，在2019年末持有915吨黄金。 根据世界黄金协会的数据，从各种投资工具购买的黄金总计约占黄金总需求的25％。
尽管有些ETF代表实际金属的所有权，但另一些ETF则持有矿业公司的股票，而不是实际的黄金。
黄金生产
全球金矿开采的主要参与者包括中国，南非，美国，澳大利亚，俄罗斯和秘鲁。 世界黄金生产影响着黄金价格，这是满足需求的另一个例子。 2018年金矿产量约为3500吨，高于2010年的2400吨。
然而，尽管在过去十年中有所增加，但自2016年以来，黄金开采的产量并未发生显着变化。其原因之一是“易开采的黄金”已经被开采；其原因是： 矿工现在必须更深入地挖掘才能获得优质的黄金储备。 黄金在获取方面更具挑战性这一事实带来了其他问题：矿工面临额外的危害，并且对环境的影响更大。 简而言之，获得更少的黄金成本更高。 这些增加了金矿生产的成本，有时导致更高的金价。
底线
我们早已并且很可能会继续被黄金迷恋。 今天，对黄金的需求，中央银行储备中的黄金数量，美元的价值以及持有黄金以对冲通货膨胀和货币贬值的愿望，都有助于推动贵金属的价格。
