什么是到期不匹配？
术语期限不匹配可以指公司的短期资产与其短期负债之间存在脱节的情况。 简而言之，当负债多于资产时，就会发生不匹配。 当套期工具与标的资产的到期日不一致时，也会发生到期日错配。 这样，期限不匹配也可以称为资产负债不匹配。
重要要点
- 期限错配可以指公司的短期负债超过其短期资产的情况，期限错配在公司的资产负债表上可见，可以揭示其流动性，期限错配通常表示公司对资产的低效使用。套期工具和相关资产的到期日未对齐，到期错配也可能发生。
了解到期错配
期限不匹配一词通常指涉及公司资产负债表的情况。 如果公司的短期负债超过其短期资产，则无法履行其财务义务。 当短期资产比中长期资产多得多时，也会出现不匹配的情况。 期限错配可以说明公司的流动性，因为它们显示了公司如何组织资产和负债的到期日。 他们还可以表明该公司没有有效利用其资产，这可能导致流动性紧缩。
到期日的精确匹配（例如资产的现金流以应付到期的债务）有时不切实际，也不是必需的。 如果一家银行需要利差以实现盈利，那么从存款人那里借短期贷款，并以较高的利率长期贷款会产生净利润率。
当金融公司向短期存款人借款并以更高的利率长期贷款时，它们会从到期错配中受益，这会导致更高的利润率。
套期保值中也会发生不匹配的情况。 当基础资产的到期日与对冲工具不匹配时，就会发生这种情况，从而形成不完善的对冲。 例如，当一年期债券期货中的基础债券在三个月内到期时，就会发生不匹配。
特别注意事项
贷款或负债到期时间表必须由公司的财务人员或财务主管密切监视。 他们会尽量谨慎地将公司的预期现金流量与贷款，租赁和退休金负债的未来付款义务进行匹配。 银行不会花太多的短期资金（储户的债务）来为长期抵押贷款或银行资产提供资金。 同样，保险公司将不会投资太多的短期固定收益证券来满足未来的支出，或者，城市或州财政厅也不会投资太多的短期证券来准备长期养老金。
从广义上讲，非金融公司如果例如为某个项目借入短期贷款或资本支出直到下一年才产生现金流量，则也存在到期错配风险。 如果项目的现金流量在10年内开始，那么基础设施承包商如果要借用5年期的贷款，则会产生到期错配的风险。
成熟度不匹配的缺点
大量借款的公司必须注意其到期时间表，如以下示例所示。 面对2018年和2020年的两张优先有抵押第二留置权票据的短期到期，苦苦挣扎的房屋建筑商K. Hovnanian Enterprises在2017年发行了优先有抵押票据。这些票据的到期日为2022年和2024年，以偿还到期日较短的票据。 之所以认为此举是必要的，是因为该公司认识到它将无法产生足够的现金来支付2018年和2020年的负债，因此不得不采取措施缓解最初到期错配带来的问题。
