加密货币比特币的价格在2017年达到创纪录的价格水平后于2018年下跌。它在2019年有所反弹，交易价格高达12, 000美元，但已回落至8, 000美元范围。 一些经验丰富的投资者可能不愿参与与加密货币或数字货币相关的直接投资，因为它们通常具有很高的投机性，市场在很大程度上不受监管，并且安全地存储它们可能会带来挑战。 一家在OTCQX场外交易股票的信托通过证券形式为投资者提供了比特币的敞口。 尤其是，灰度投资信托（GBTC）可以帮助简化流程，但是它也有缺点，例如高保费和年费。
有关灰度比特币信托的更多信息
灰度投资信托基金（Grayscale Investment Trust）于2013年9月25日作为“比特币投资信托基金”（Bitcoin Investment Trust）首次亮相，是对认可投资者的私募，后来，获得了FINRA批准，可让合格的股票公开交易。 这意味着投资者可以使用GBTC的符号买卖该信托的公开股票。 Grayscale Investments将其称为传统的投资工具，其股票以投资者的名字命名。 尽管该信托本身不是ETF，但Grayscale表示，它以流行的商品投资产品为模型，例如SPDR黄金信托（实物支持的ETF）。
对于不需要在美国证券交易委员会（SEC）注册的公司，GBTC根据《另类报告标准》在场外交易市场OTCQX上公开交易。 它的成功反映了比特币的成功，因为它的价值完全来自于该加密货币。
截至2019年9月11日，GBTC拥有约21.6亿美元的管理资产（AUM）和240万股流通股。 该信托基金的最低投资额为50, 000美元，并收取每年2.0％的年费，该费用每天递增，适用于希望以私募方式认购该信托基金的合格投资者。 另一方面，投资者有资格购买少至GBTC公共报价的一股股票。
Grayscale表示，其管理该基金的价值超过年费，并且其主要卖点之一是其证券。 安全地存储加密货币非常困难，并且该公司向投资者保证，灰度比特币信托的资产“受到使用行业领先安全标准的强大安全系统的保护”。
作为场外交易的投资工具，GBTC可供投资者以几乎任何美国证券相同的方式进行买卖。 例如，GBTC可以通过经纪公司进行交易，也可以在IRA或401（k）等税收优惠帐户中使用。
如何购买比特币
GBTC的缺点
Citron Research的安德鲁·莱夫（Andrew Left）公开批评了Grayscale Investment Trust，而Citron发推文说，GBTC是“拥有比特币的最危险方式”。 投资于该信托基金的可能弊端包括支付高额保险费，年费，与加密货币市场整体波动相关的风险因素以及不需要在美国证券交易委员会注册的投资工具。
由于该信托基金目前是唯一专门用于比特币的同类基金，因此投资者一直在支付高额溢价。 2018年9月，GBTC的股票交易价格高达7.95美元，比当时每个股票代表的信托中的比特币价值高出约20％。 尽管溢价是巨大的，但它比过去要低-GBTC的收盘价是其基础比特币价值的两倍以上。 灰度提供的价格是由市场决定的，而不是由灰度本身决定的，因此价格波动可能是供需的结果。
截至2018年10月，GBTC的每股份额不到0.0001比特币。 这意味着拥有一枚比特币将需要超过1, 000股GBTC。 GBTC在2017年稳步增长，并在年底达到顶峰。 但是，其2018年的表现波动很大，总体而言，GBTC呈下降趋势，截至2018年10月，年初至今迄今已下跌近65％。Steeper的下跌可能意味着股票可能失去大部分或全部价值。 在2019年，由于比特币的价格总体呈上涨趋势，GBTC紧随其后。
要考虑的另一个可能的缺点是，在投资者可以在公开市场上转售之前，本信托的私募股份被限制为一年的持有期，因此，私募中的合格投资者需要权衡该期间没有流动性的风险时间。 另一方面，GBTC公开报价的投资者能够以与其他美国证券相同的方式买卖股票。
