什么是信托优先证券？
信托优先证券由大型银行和银行控股公司发行。 银行开设了一个以债务为资金的信托。 然后，银行分拆信托的股份，并以优先股的形式将其出售给投资者。 产生的库存称为信任优先证券或TruPS。 一个重要的区别是，当购买信托优先证券时，投资者购买的是信托及其基础资产的一部分，而不是银行本身的所有权。
了解信托优先证券
信托优先证券具有股票和债务的特征。 尽管信托基金通过债务融资，但发行的股票被视为优先股，甚至像优先股一样支付股息。 但是，由于信托持有银行的债务作为融资工具，因此投资者收到的付款实际上是利息付款，并由IRS征税。
重要要点
- 信托优先证券具有债务和股票的特征。TruPS是由银行或银行控股公司通过发行债券发行的，是信托优先股的股票。信托优先证券通常提供比优先股更高的定期付款，并且可以到期最长为30年.TruPS对发行人的不利之处在于成本，因为投资者要求通过延期支付利息或提早赎回等条款获得更高的投资回报。
信托优先证券通常提供比部分优先股更高的定期付款，并且由于用于为信托提供资金的债务的到期时间较长，因此到期期限可以长达30年。 支付给股东的款项可以是固定的时间表，也可以是可变的。 此外，信托优先证券中的某些规定可以允许最多五年延期支付利息。 TruPS的到期日为票面价值，但如果发行人选择，则有可能提早赎回。
公司以优惠的会计处理方式和灵活性创建了信托优先证券。 具体说来，根据GAAP程序，这些证券像国税局的债务义务一样被征税，同时保持公司会计报表中股票的外观。 开证行将可抵税的利息支付给信托，再分配给信托的股东。
TruPS特殊注意事项
2010年通过的《多德-弗兰克金融改革法案》（Dodd-Frank Financial Reform Act）包含一个部分，该部分呼吁到2013年逐步淘汰资产超过150亿美元的机构发行的信托优先证券的第一级资本待遇。第一级资本待遇意味着银行可以使用投资于他们的信托优先股的钱计入其一级资本比率，这是银行为弥补因坏账而蒙受的损失而持有的货币。 逐步淘汰或排除一级资本比率中的信托优先证券会增加银行的资金需求，在某些情况下，会减少银行发行信托优先证券的激励措施数量。
最后，成本是发行信托优先证券的公司的缺点之一，因为信托有时具有延迟支付利息和提早赎回股份的特征。 这些细微差别使它们对投资者的吸引力降低，因此，信托优先证券的利率通常高于其他类型债务的利率，只是投资者要求更高的回报率。 承销证券的投资银行业务费用也可能很高。
