机构和个人投资者依靠债券评级机构及其深入的研究来制定投资决策。 评级机构在一级和二级债券市场中都扮演着不可或缺的角色。 虽然评级机构提供了有价值的服务，但这种评级的准确性在2008年金融危机之后受到质疑。 当急剧降级的很快到来时，这些机构经常受到批评。
任何优质的共同基金，银行或对冲基金都不会仅依赖于机构的评级。 他们将通过内部研究对其进行补充。 这就是为什么个人投资者也需要质疑初始债券评级的原因。 此外，投资者应在债券存续期内经常审查其评级，并继续挑战这些评级。
关键要点
- 主要评级机构对债券的评级并不完美，但它们是一个很好的起点。当今经济发展太快，无法简单地购买和持有个人投资级公司债券，投资者应遵循债券评级的趋势他们希望持有个人债券。债券共同基金和ETF是被动债券投资者和一些主动投资者的不错选择。
主要玩家
尽管那里有几个评级机构，但三个领先机构通常主导着金融新闻并转移市场。 这些机构是穆迪，标准普尔（S&P）和惠誉。 除这些组织发行的特定债务工具的评级外，代理商还为债务或债券发行人分配信用评级。
债务的发行者可以是公司，非营利基金会或政府。 每个代理商都有自己的模型，通过它们可以评估公司的信誉。 评级直接影响组织必须向其债券和其他债务的购买者支付的利率。
企业信用评级就像是对任何有信用卡债务或抵押的人的个人信用评分。 评级表明公司在债券存续期内支付利息的可能性。 对于一家公司而言，该评估考虑了债券在其整个生命周期内的潜在可销售性。 在债券到期时，公司具有偿还本金的能力始终是分配评级的关键因素。
三个主要机构中的每一个机构的评分都略有不同。 但是，这三个都具有完整的评分。 有一个顶层，供最信誉良好的机构使用，例如瑞士政府。 默认情况下的债券评级最低。
债券评级等级
| 信用风险 | 穆迪 | 标准普尔 | 惠誉评级 |
| 投资等级 | - | - | - |
| 最好的质量 | aa | AAA级 | AAA级 |
| 高质量 | Aa1，Aa2，Aa3 | AA +，AA，AA- | AA +，AA，AA- |
| 上中等 | A1，A2，A3 | A +，A，A- | A +，A，A- |
| 介质 | Baa1，Baa2，Baa3 | BBB +，BBB，BBB- | BBB +，BBB，BBB- |
| 非投资等级 | - | - | - |
| 投机媒介 | Ba1，Ba2，Ba3 | BB +，BB，BB- | BB +，BB，BB- |
| 投机低年级 | B1，B2，B3 | B +，B，B- | B +，B，B- |
| 投机风险 | 钙1 | CCC + | CCC |
| 投机性不良 | 钙2 | CCC | - |
| 接近默认 | Caa3，Ca | CCC-，CC，C | CC，C |
| 违约/破产 | C | d | d |
评级
每位信用分析师将提供一种略有不同的方法来评估公司的信用度。 比较这些类型的规模的债券时，最好检查债券是否为投资级别。 这将以简单明了的方式提供必要的基础。 但是，投资级债券并不总是更好的投资。
从长远来看，作为一种资产类别，信用评级低的债券实际上具有较高的回报。 另一方面，它们的价格波动更大。 至关重要的是，低于投资等级评级的单个债券更有可能违约。 信用评级低的债券也称为高收益债券或垃圾债券。
重要的是要记住，这些都是静态评级，因为新手投资者可能仅通过查看即可做出长期假设。 对于许多公司而言，这些评级始终处于动态状态，并且容易发生变化。 在经历经济困难时期（例如2008年金融危机）时，尤其如此。 当代理机构对其评估发表声明时，需要考虑“信用监视”之类的术语。 信用观察通常表明公司的信用等级即将降级。
不幸的是，向下的道路比向上的道路容易得多。 部分原因是系统的设计方式。 它需要一家高质量的公司发行债券作为其资本结构的一部分。 从历史上看，投资级债券市场一直主导着高收益市场。 这种市场结构阻止了新兴企业进入债券市场，除非它们发行可转换债券。 甚至更大的公司也必须经受不断的审查。
对ETF和共同基金使用信用评级
如今，单个公司及其信用评级变化太快，以至于无法简单地购买和持有单个公司债券。 但是，债券基金为长期投资者提供了另一种方法。 有许多共同基金和交易所交易基金（ETF），它们将为投资者持有大量的投资级别或高收益债券。
对于信用评级在一夜之间发生变化的世界，债券基金可能是被动投资者的最佳选择。
债券评级机构在2008年的金融危机中犯了一些突出的错误，但它们在资产类别上大多是正确的。 高质量的美国国债ETF在2008年飙升至新高，而综合债券ETF则获得了适度的收益。 当年投资级公司债券ETF出现亏损，垃圾债券ETF遭受重大损失。 这正是人们根据信用评级所期望的。
与大量公司打交道时，赔率几乎持平，因此债券评级机构可以在这里得到信任。 仍然有可能购买和持有合计债券ETF，而无需担心评级变化。
积极的投资者可以尝试着眼于资产类别，而不是试图弄清哪些债券被低估了。 例如，垃圾债券在2008年之后被低估，并在随后的几年中产生了可观的收益。 新兴市场债券有时会与其他债券市场遵循不同的模式，因此它们在某些情况下也可能跑赢大盘。 请记住，不必全都押在一个类别上以击败该指数。 投资者可以将80％的资金投入合计债券ETF，而仅将20％的资金投入他们认为会跑赢股票的ETF。
公司如何评价评级
对投资者来说，审查信用评级至关重要，但对公司而言则更为重要。 该评级通过更改借贷成本来影响公司。 较低的信用等级意味着由于较高的利息费用而导致较高的资本成本，从而导致较低的获利能力。 它还影响公司使用资金的方式。 支付的利息通常与股息支付方式不同。 基本前提是，借款人期望借入的钱的回报高于资本成本。
随着时间的流逝，信用评级也会对公司产生深远的影响。 评级直接影响其债券在二级市场上的适销性。 公司发行股票的能力，分析师在资产负债表上评估债务的方式以及公司的公众形象也受到信用评级的影响。
底线
历史教会我们使用信用评级机构提供的信息作为起点。 他们的方法是经过时间检验的，直到2008-2009年左右才受到质疑。 评级对公司本身的价值至关重要，因为它可以潜在地决定公司的未来。
随着金融市场变得更加成熟，进入资本市场和审查的机会都在增加。 随着波动加剧，贷款市场的风险与股票市场相似。 对于当今的债券市场投资者而言，通过ETF和共同基金进行多元化投资既实用又重要。
随着财务信息和市场变化速度的加快，债券评级是必不可少的决策工具。 如果您正在考虑投资特定债券，请同时查看评级及其趋势。 如果您不愿意紧随评级变化之上，则共同基金或ETF可以为您做到。
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