回到过去，例如2019年9月，经纪人将其客户活动报告为“每日平均收入交易”或DART。 DART是经纪行业中公认的指标，它衡量每天通过佣金，费用或买入价和要价之间的价差中的一部分为经纪人创造收入的交易数量。 十月份，令人印象深刻的经纪人名单将其股票佣金降至零。 他们还在创造收入吗？ 现在如何衡量贸易活动？ 根据自由交易的第一个月，谁似乎是赢家？
在检查Schwab，E * TRADE，TD Ameritrade和Interactive Brokers的交易活动时，我们注意到，像往常一样，进行直接比较并不容易。 例如，E * TRADE更改了其视为交易的定义。 施瓦布报告每周交易统计数据，而不是其他报告的月度统计数据。
更改DART的定义
Sandler O'Neill的分析师Richard Repetto说：“ E * TRADE扩展了对DART的定义，以包括产生佣金和/或订单流支付（PFOF）的所有客户交易。”现在，这种扩展的定义不包括交易费共同基金，期权交易，包括由其一角钱回购计划产生的交易和所有交易所买卖基金（ETF）交易。 Repetto指出，在10月份，E * TRADE将DART提高了3％，将选件DART增加了2％。
在相似的时期内，查尔斯·施瓦布（Charles Schwab）保持了先前对DART的定义，需要在其中产生佣金，并从10月7日开始以零佣金交易的形式查看其10月DART的大幅下降。显示未产生佣金的交易，从截至2019年10月4日的四个星期的总交易量的39％翻了一番，到截至2019年11月1日的零佣金交易的前四个星期的78％。
施瓦布公司声誉副总裁马尤拉•胡珀（Mayura Hooper）表示，预计创收贸易额将下降。 Schwab还报告了基于资产定价关系的交易，这是公司管理账户（包括其机器人咨询服务）的存储桶。
聚焦资产
提供免费交易的所有经纪人的重点是收集资产。 任何经纪业务收入的主要贡献者是通过赚取客户现金余额利息产生的收入。 如果您注意将钱存放在哪里，则可以赚取现金利息，但是经纪人的收入甚至更多。
对于施瓦布而言，更大的胜利是2019年10月期间的资产流入，较前几个月增加了近一倍。 净新资产显示，在嘉信理财中开设了多少新帐户，以及现有客户的新增存款，尽管嘉信理财10月份的数据包括来自共同基金清算服务客户的111亿美元。 尽管拥有119亿美元的神秘资金，但仍开设了142, 000个新账户，比2018年10月增长了7％.Web登录量也比上一年增长了22％。
施瓦布报告称，截至10月底，客户资产为38.5亿美元，其中11.3％（4.24亿美元）以现金持有。 现金是施瓦布的收入来源，并且在零佣金交易出现之前一直存在。
TD Ameritrade的交易量从9月的每日平均810, 000增至10月的每日897, 000。 公司没有从自由交易中分离出产生收入的交易。 Merrill Edge并未发布交易统计数据，尽管该公司表示，自10月份启动其最新奖励计划以来，它预计所有股权交易中将有90％以上为免佣金。 私人持有的富达也不发布交易统计数据。
经纪人赚钱的其他方式
经纪人还通过将客户持有的股票借给其他想卖空股票的人来创收，这一过程称为股票借出或股票贷款。 一些经纪人，包括盈透证券和富达证券，将股票借贷产生的收入分配给了股票记录的拥有者，但大多数由自己掌握。 此外，经纪人可以通过支付订单流来产生收入，在这种情况下，做市商会以每股少量的费用提供处理交易的机会。 但是提高交易速度似乎并不是提供$ 0佣金的主要驱动力，因为经纪人利用闲置现金赚了很多钱。
尽管很难宣布第一个月零佣金股票交易的获胜者，但可用的统计数据表明，嘉信理财已成功地迅速收集了新的净资产。
