什么是随机游走理论？
随机游走理论表明，股票价格的变化具有相同的分布并且彼此独立。 因此，它假定股票价格或市场的过去走势或趋势不能用来预测其未来走势。 简而言之，随机游走理论宣称，股票走随机且不可预测的道路，从长远来看，所有预测股票价格的方法都是徒劳的。
随机游走理论
了解随机游走理论
随机游走理论认为，不承担额外风险就不可能跑赢市场。 它认为技术分析是不可靠的，因为图表专家仅在确定趋势发展后才购买或出售证券。 同样，由于所收集信息的质量通常较差并且其被误解的能力，该理论也发现基础分析不可靠。 该理论的批评者认为 股票确实会保持一段时间内的价格趋势-换句话说，通过仔细选择股票投资的入场点和出场点，有可能跑赢大盘。
重要要点
- 随机游走理论认为，股票价格的变化具有相同的分布并且彼此独立;随机游走理论推断，股票价格或市场的过去走势或趋势不能用来预测其未来走势;随机游走理论认为，这是在不承担额外风险的情况下不可能跑赢大市。随机走动理论认为技术分析是不可靠的，因为它导致图表师仅在发生移动之后才买入或卖出证券。由于信息质量通常很差，随机走动理论认为基本分析不可靠。随机游走理论认为，投资顾问对投资者的投资组合几乎没有价值，也没有价值。
有效市场是随机的
1973年，当作家伯顿·马尔基尔（Burton Malkiel）在他的书《华尔街上的随意漫步》中创造了这个名词时，随机漫步的理论引起了广泛的关注。 该书普及了有效市场假说（EMH），这是芝加哥大学教授William Sharp提出的较早理论。 有效的市场假设指出，股票价格充分反映了所有可用的信息和期望，因此当前价格是公司内在价值的最佳近似值。 这将阻止任何人持续利用错误定价的股票，因为价格走势主要是随机的，并且是由不可预见的事件驱动的。
夏普和马尔基尔得出结论，由于短期的收益随机性，投资者最好投资于被动管理的，多元化的基金。 马尔基尔（Malkiel）在书中提出的一个有争议的方面认为，“蒙住眼睛的猴子在报纸的财务页上投掷飞镖，其选择的投资组合与专家精心挑选的投资组合一样好。”
随机游走理论在行动
随机游走理论最著名的实际例子发生在1988年，当时 华尔街日报 试图通过举办年度《华尔街日报》飞镖大赛来检验Malkiel的理论，让专业投资者与飞镖争夺股票至高无上的地位。 《华尔街日报》的工作人员扮演了投掷飞镖的猴子的角色。
经过100场比赛后，《华尔街日报》展示了结果，该结果显示专家们赢得了61场比赛，飞镖运动员赢得了39场。然而，专家们仅能在51场比赛中击败道琼斯工业平均指数（DJIA）。 马尔基尔（Malkiel）表示，专家的选择权得益于股票价格提出建议后股票价格经常出现的上涨。 被动管理的支持者认为，由于专家只能在一半的时间里击败市场，因此投资者最好投资管理费用低得多的被动基金。
