对于折扣在线经纪人的客户来说，这已经过去了几周。 Charles Schwab，TD Ameritrade，E * TRADE和Ally Invest在10月1日当周将股票佣金降至零，而Fidelity在10月10日加入了人群。 美国银行的美林边缘银行于10月21日将免费交易扩展至其忠诚计划的所有成员。
几年来，该行业一直朝着这个方向迈出第一步。 大型在线经纪公司从2010年开始就提供精选列表，平均50-100只交易所交易基金（ETF），不收取任何佣金。2017年初，嘉信理财开始了一系列的佣金削减活动，从而重新确立了整个行业的基础佣金率为4.95美元至6.95美元，费用从7.95美元至9.95美元大幅削减。 在这些削减之后，主要经纪人增强了其免佣金ETF产品。
通过使所有股票和ETF交易免佣金，经纪人消除了向其客户提供不产生交易费的一系列ETF的好处-但他们也消除了基金提供商向其支付的费用。
免费佣金并不意味着一切都是免费的
没有一家将其股票和基本期权佣金降低到零的经纪人完全放弃了他们所有的佣金收入。 经纪人仍然对期权交易收取每份合约费用，并对期货，外汇，债券和某些共同基金交易收取费用。
Corporate Insight的资产管理和经纪人研究总监Jennifer Butler说：“这一趋势主要是针对不活跃的交易者，但我认为他们不会通过开设新账户来弥补收入。” 她认为，经纪商正在进一步提供建议，以便在没有股票和交易所交易基金（ETF）佣金的环境中运作。 在分析可用于我们的2019年机器人顾问奖的机器人顾问产品时，还提供托管账户的在线经纪人将其客户（通常不是很精妙）推向了这些产品。
现金呢？
很大一部分收入来自闲置现金。 如果新客户因不支付股票交易佣金的想法而吸引他们，他们会带来一些现金。 经纪人和清算公司从闲置现金中赚取利息。 有些人与客户分享了这种兴趣，但是有很多人将大部分利息收入留给了自己。
尽管股票市场对施瓦布下调佣金的反应迅速，其推动所有在线经纪人的股价走低，但他们的财务报表显示，该公司并不依赖交易收入。 根据施瓦布向美国证券交易委员会提交的文件，施瓦布将近四分之三的收入来自利息收入，在截至2019年3月的三个月中，佣金仅产生6％。
现金抽奖
大多数经纪人通过在一天结束时将资金转入高利息帐户来提供某种现金清算计划。 对于某些经纪人，此操作是自动的。 当富达（Fidelity）宣布削减佣金时，它谈到了在没有任何最低要求的情况下将投资者的现金扫成收益更高的选择的做法。 该公司在宣布佣金变动的新闻稿中说：“富达的现金投资可能比TD Ameritrade和E * Trade高158倍，比查尔斯·施瓦布（Charles Schwab）现金清算高13倍。” 在描述富达现金清算活动的脚注中说：“当您开设新的富达零售经纪账户时，我们会自动将您的未投资现金存入富达政府货币市场基金，截至2019年10月8日的7天收益率为1.58％（除非您选择另一种现金选择）。”
同日，Schwab One利率为0.12％，TD Ameritrade违约率为0.01％，E * TRADE违约率为0.01％。
施瓦布发言人回答说：“我们的理念是，支票帐户中的现金应像支票帐户一样用于日常使用，而我们支付的利率反映了这一点。长期现金应投资于收益率更高的期权，其中我们有很多。” 嘉信理财的客户必须选择收益率更高的选择，而不是自动进入富达提供的货币市场基金。 但是，施瓦布声称：“施瓦布的银行清算提供FDIC保险，而富达的清算货币市场基金则不提供。” 事实证明，这种说法是正确的。
经纪人如何在没有股权和期权基础佣金的情况下赚钱？
在线经纪人的收入流来自多种来源，包括如上所述的客户现金余额利息，也来自股票贷款计划，其他产品的佣金，建议账户的管理费，当然还有订单流支付。
包括盈透证券，TradeStation，Ally Invest，Fidelity和E * TRADE在内的几家经纪人与持有通过其股票贷款计划借出的股票的客户分享他们产生的收入。 TD Ameritrade，Vanguard，Merrill Edge和Robinhood则没有。
佣金并没有完全消失。 经纪人仍然平均每张合约收取$ 0.50- $ 0.65。 消除了每条腿4.95美元至6.95美元的佣金，可以为点差交易者节省大量资金，点差交易者通常交易多腿期权策略。 Ally Invest，TD Ameritrade和E * TRADE将继续收取基本佣金，以交易便士股票（OTCBB）。 某些共同基金交易产生一定的费用，并且在现场经纪人的帮助下进行债券交易和交易仍收取佣金。
订单流支付
订单流支付继续为大多数经纪人创造收入。 一些经纪人，例如罗宾汉（Robinhood），通过这种做法赚取了大部分收入。 传递订单以生成订单流付款的经纪人通常并不是在寻找最佳价格。 Robinhood在一开始就提供免费交易，因为它认为一旦有大量客户进行交易，它就可以通过支付订单流来抵消损失的佣金收入。
根据SEC规则606，要求经纪人-交易商代表客户发送定单，以发布季度报告，其中列出了用于定购客户的场所。 您可以在规则606报告标题下的经纪人网站上找到这些报告，尽管阅读起来并不容易。 您还可以要求报告指定经纪人在过去六个月中将您自己的订单路由到何处。
谁还会收取佣金？
一些经纪人继续对股票和期权交易收取佣金，包括Vanguard。 不符合母行美国忠诚度计划资格的Merrill Edge客户也将支付佣金，这些佣金在2019年10月的价格战中被削减.Vanguard指出，您可以在线交易大约1800只ETF，而无需收取佣金，行业观察家估计这些交易是其客户的绝大多数。
截至10月21日，美林证券每月为与经纪人或其母公司美国银行有重大关系的客户提供无限量的免费交易。 Merrill Edge自助平台上约有87％的股票交易是免佣金的。 Merrill Edge还取消了期权交易的每笔佣金，并将非忠诚计划会员的客户的佣金从6.95美元降低到了2.95美元。
谁赢谁输？
减少交易佣金将通过降低交易佣金来帮助在线经纪人的客户。 拥有大型银行业务的经纪人（例如Schwab）很可能成为赢家，可以说服其客户将资产整合到一个单一屋顶的经纪人也可能成为赢家。 Corporate Insight的Butler认为将转向基于忠诚度的奖励或分层福利，以鼓励客户合并其资产，并看到产品收入增加，您获得的收入越多，获得的回报就越好。
TD Ameritrade和E * TRADE最依赖上市公司的佣金收入。 截至2019年6月30日的六个月中，TD Ameritrade的佣金收入占其净收入的32％，而E * TRADE的佣金收入接近18％。 是否会有收购或合并？ 几位行业分析师认为是这样，但不想被引用……。
尽管有些人认为罗宾汉的零佣金平台激发了这些举动，但这并不能解释为什么大型经纪人的反应距该公司成立仅用了五年时间。 罗宾汉唤醒大经纪人的想法是，新来的交易者不想支付佣金。
他的同名公司的创始人兼董事长查尔斯·施瓦布（Charles Schwab）表示，他的公司现在采取了行动，但始终朝着这个方向前进，因为正如他告诉Investopedia所说：“我想从公式中扣除佣金。投资业绩。”
你该怎么办？
您应该如何应对这些佣金削减？ 如果您的经纪人已将股本利率降低至零，请查看您的投资组合并考虑收获税收损失。 使用资产分配工具，确保您的投资组合在资产类别和地理位置之间得到适当的平衡。 现在可以在没有佣金费用的情况下进行这些交易，这只能帮助您获得回报。
