巴伦周刊（Barron's）指出，根据债券市场的剧烈变化，股票和债券的60/40投资组合（几十年来的基准分配）可能在下一个十年无法幸免。 根据美国银行美林证券的贾里德·伍德纳德和迈克尔·哈特奈特的说法，历史上一直推荐给退休储蓄者的经典资产配置“可能在2000年代和2010年代蓬勃发展，但在2020年代将无法幸存”。
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根据最近的一份报告，美国银行分析师认为，趋势将迫使投资者用其他资产（例如周期性股息股票，垃圾债券和高质量的债券）取代债券，甚至股票。
发生这种转变的主要原因是，由于债券市场的动荡和负利率，60/40投资组合将不再能够获得历史回报。 最近，全球固定收益市场的反弹使美国债券收益率跌至近十年低点。 根据巴伦的数据，在日本和欧洲，债券收益率现在低于零。 这导致全球产生高达17万亿美元的负收益债券。
在过去的六个月中，随着收益率的急剧下降，长期财富增加了28％。 展望未来，随着美联储降息，利率可能会继续下降，而与世界其他地区相比，美国高收益债券的收益率将导致美国银行的收益降低。
下一步是什么？
伍德德（Woodard）和哈特奈特（Hartnett）建议投资者看一下估值便宜的“轰炸”周期性行业，例如工业，金融和材料。 他们还指出，短期垃圾债券和浮息票据以及高质量的金融债券可以替代国债和投资级公司债券。
也就是说，周期性股票，垃圾债券和浮动利率票据都是“风险较高”的资产，对于为下一次经济下滑做好准备的投资者而言，这些资产可能吸引力不大。 如果确实出现避险气氛，投资者可能会涌向美国国债等避风港。
