大型股FAANG科技股一直是美国主要股指中牛市上涨的主要推动力。 然而，随着2018年的发展，人们对它们的估值和未来增长能力的怀疑增加了，最终将这五个市场全部推入了熊市，较其高点下跌了20％或更多。 所有人都已上演部分恢复。
FAANG的股票包括Facebook Inc.（FB），Amazon.com Inc.（AMZN），Apple Inc.（AAPL），Netflix Inc.（NFLX）和Google母公司Alphabet Inc.（GOOGL）。 它们在市场，业务模型，风险级别和增长阶段方面有所不同。 因此，将它们视为一个整体会产生误导。
经纪公司TD Ameritrade的交易员产品和商业策略经理肖恩·克鲁兹（Shawn Cruz）告诉Markets Insider：“您必须区分属于同一篮子的所有股票。”市场告诉您的是，他们认为分配给Google，Facebook和Apple的收益估计要比分配给亚马逊和Netflix的收益估计要危险得多。”他基于这种观察结果，指出它们的远期市盈率差异很大。
所有FAANG都不一样
（预期市盈率）
- 亚马逊：未来12个月预期收益的61倍Netflix：53倍字母：24倍Facebook：23倍苹果：13倍
对投资者的意义
如上所示，Amazon和Netflix的估值明显高于其他公司。 克鲁兹认为，投资者对其未来收益的信心更大，因此对这两者的风险也较小。
其他人则不同意。 他们认为，亚马逊和Netflix的高估值意味着更大的风险。 通过预见到很长一段很长的增长水平，这些估值可能会因丝毫失望而粉碎。
FAANGs的过山车之旅
（2018年高至低，2018年低至2019年2月7日收盘）
- Facebook：-43.7％，+ 35.2％亚马逊：-38.3％，+ 27.5％苹果：-39.1％，+ 20.4％Netflix：-45.4％，+ 49.1％字母：-24.3％，+ 13.1％标准普尔500：-20.2 ％，+ 15.3％
苹果公司主要是设备销售商，iPhone已经取代了Macintosh个人计算机系列作为其旗舰产品。 它也是迄今为止最老，最成熟的FAANG成员，其较低的市盈率反映了其较低的增长前景。 的确，个人计算机市场长期处于下滑状态，智能手机市场可能已达到饱和状态，苹果公司报告称，在包括假日购物季在内的最近一个财季中，iPhone的销售下降了15％。
苹果的另一个主要收入来源是其App Store。 越来越多的阻力来自应用程序提供商，主要是Netflix，这些提供商不再通过Apple的系统接受客户付款，从而减少了Apple在这些交易中赚取的佣金。 Google Play为运行Alphabet的Android操作系统的设备提供应用程序，但面临同样的问题。
亚马逊主要是一家在线零售商，但是其“随处可见”的态度使其成为云计算，视频流和Alexa等语音控制设备等各个领域中快速发展的参与者。 的确，作为零售商，它已经从书店的起源中脱颖而出，成为几乎所有可以想象的产品的供应商，并为小型商家提供了领先的在线销售平台。 亚马逊仍处于激进的增长模式，牺牲当前利润以通过极具竞争力的定价来赢得市场份额。
Alphabet是占主导地位的互联网搜索引擎Google和流行的网络浏览器Chrome的开发者。 它的大部分收入来自在线广告，并通过YouTube提供视频流。 Alphabet还提供云服务，已成功进入设备市场，其喜忧参半，其Waymo部门在研发自动驾驶技术上花费了大量研发资金。
CNBC报道，尽管2018年第四季度每股收益超出预期18.0％，但Alphabet的股票因成本上涨和每次点击广告收入同比下降29％而沉没。 亚马逊正逐渐成为在线广告的重要竞争对手，这为Google逐渐削弱的定价能力做出了贡献。
领先的社交媒体网站Facebook也依靠广告收入，并正在扩展到视频流，重点是 体育事件。 像Alphabet一样，它在隐私问题及其影响公众舆论的能力方面引起了政治轰动。 尽管如此，Facebook在2018年第四季度报告了创纪录的利润，同比增长61％。
Netflix每个季度在全球新增近900万付费用户。 克鲁兹认为，它仍处于增长的早期阶段。 其他人则怀疑它是否会在美国拥有超过6000万订户的市场达到饱和。 因此，该公司专注于国际发展，据Statista统计，全球用户超过1.48亿。
展望未来
投资者必须对FAANG做出细微的决定。 那些重视既定盈利能力和股息的人可能会喜欢苹果，尽管它存在增长问题。 其他因预期未来会有大笔收入而获得快速增长的人可能会青睐亚马逊和Netflix，但应该意识到潜在的更高风险。
