在当前的牛市过程中，公司股票回购一直是美国股票需求的主要来源，这为股价带来了重要推动力。 可以解释为美国公司对牛市和美国经济的持续信念的标志，股票回购（又称股票回购）在2019年以接近创纪录的速度进行。
内德·戴维斯研究集团（Ned Davis Research Group）首席美国策略师埃德·克利斯索德（Ed Clissold）告诉《华尔街日报》：“公司将竭尽全力避免削减或暂停派息，因此，如果前景恶化，回购是他们首先要做的事情。”
根据《华尔街日报》的报道，标准普尔道琼斯指数的数据显示，标准普尔500指数（SPX）中超过80％的公司都报告了2019年第一季度的业绩，其股票回购总额已达到1800亿美元。 根据这些消息来源，根据自1998年以来的数据，就回购支出而言，2019年第一季度可能最终成为有史以来第二大季度。
当前的季度记录在2018年第四季度为2230亿美元，在此期间标准普尔500指数下跌了14.0％。 下表列出了五个部门，其中
回购行动在该季度最为活跃，合计占
标普500指数总水平的84％。
在第四季度暴跌中回购规模最大的5个行业
- 信息技术，613亿美元，金融，455亿美元，医疗保健，313亿美元，非必需消费品，257亿美元，工业，230亿美元，标准普尔500指数，2, 230亿美元
资料来源： 标普道琼斯指数
对投资者的意义
在2017年12月实施的公司减税政策的很大推动下，标准普尔500强公司的股票回购在2018年创下全年纪录，达到8, 064亿美元，比2017年增长55.3％，比上一个纪录5, 897亿美元增长36.9％。根据标普道琼斯指数在2007年设定。 回购支出的基础广泛，2018年有444家（88.8％）的标普500公司回购股票，高于2017年的424家（84.8％）。
根据标准普尔道琼斯指数，尽管以资本加权的标准普尔500指数在2018年第四季度下降了14.0％，但该指数的平均股价却下降了5.3％。 也就是说，最大成分股的较大跌幅产生了巨大的影响。 由于2018年第四季度股价的广泛下跌，回购从市场上撤出了更多的股票，以减少资本支出，从而在此过程中对EPS产生了更大的推动作用。
标普道琼斯指数（S&P Dow Jones Indices）估计，由于回购，在2019年第一季度，有25％的标准普尔500强公司的每股收益至少增长了4％。 与此同时，内德·戴维斯研究公司（Ned Davis Research）的分析师估计，如果公司没有回购任何股票，那么根据《华尔街日报》，标准普尔500指数的价值在2019年第一季度末将下降19％，尽管该文章未指定期限这些回购发生了。
相反意见
Yardeni Research创始人，经济学家埃德·耶德尼（Ed Yardeni）在其博客中表示：“标准普尔为标准普尔500强公司提供的数据不支持回购通过减少股数来提高每股收益的观念，”他在博客中表示反对。
基于这些数据，Yardeni得出了两个有趣的发现。 首先，自1994年第4季度开始数据发布以来，标准普尔500指数营业收入的总体和每股增长率仅略有差异。其次，回购使该指数的价值上涨了不超过2.6％，甚至更低从2008年初到2017年底的年均增长率超过0.3％。
“对于这一令人惊讶的事态发展的最好解释是，标普500指数公司大多回购股票，以抵消因以长期持有的股票形式支付的报酬造成的股票稀释，这不仅对高级管理人员而且对许多高管其他员工。” Yardeni总结道。
截至2019年，股票回购规模最大的公司包括苹果（AAPL），默克（MCK），甲骨文（ORCL）和微软（MSFT）。
展望未来
“假设2020年将是回购的好年头，但这是基于对经济保持强劲且我们没有贸易战的预期。 即使明年对收益和现金流量来说是丰收的一年，但我们还没有到那年。”标准普尔道琼斯指数高级指数分析师霍华德·西尔弗布拉特（Howard Silverblatt）指出。
同时，民主党的许多杰出人物，包括总统候选人在内，已经将回购转变为政治足球，主张以民粹主义言论进行限制或取缔。 回购的捍卫者包括CEO沃伦·巴菲特（Warren Buffett）和杰米·戴蒙（Jamie Dimon），他们过去都普遍支持民主党候选人。 雅尔代尼（Yardeni）在他的博客中也提供了有力的辩护。
