虽然美国联邦政府的停摆通常会引起投资者的焦虑,但股价通常会急剧上涨。 LPL Financial的研究表明:“过去的停工对美国经济和股市而言基本上不是一件大事。” 他们的报告继续说:“企业和消费者信心指标通常会在停产期间下降,政府支出会下降,但通常会迅速弥补任何损失,”
目前的停工是自1976年以来的第20次。在此前18次停工结束后的12个月中,标准普尔500指数(SPX)的平均涨幅为13.0%(五个最大涨幅见下表)。 由于自那时以来已经过去了不到12个月,所以2018年2月9日结束的一日停工时间未包括在分析中。
关机后5个月最大收益
- 停机结束后为36.2%(1982年10月2日结束)198224.7%(停机结束后为10月12日)197923.5%(停机结束后为199022.8%)停机结束(1995年11月19日结束)停机后为1.32%(1996年1月6日结束)
对投资者的意义
自当前关闭于2018年12月22日午夜开始以来,标准普尔500指数已上涨8.9%。 但是,这是迄今为止迄今为止最长的停工期,截止到2019年1月22日,已经运行了32天。之前的最长停工期是21天,截至1996年1月6日,在此期间,标普500指数微涨0.1%。 。
LPL警告说:“当前的停工持续了前所未有的时间,看不到尽头。美国经济现在也对信心的转变特别敏感。消费者和企业信心指标已从最近的周期高点回落。” LPL Financial Research首席投资策略师约翰·林奇(John Lynch)表示,部分原因是美国联邦雇员在1月11日错过了他们的2019年首个发薪日,“关闭最终可能会影响消费者需求。”
美银美林在最近的《战略摘要》中观察到:“历史上,市场已经摆脱了政府的关闭,但是随着时间的流逝,经济/市场的风险却在增加。” 他们的经济学家估计,关闭持续的每两周,美国GDP增长率下降0.1个百分点。
此外,美银美林全球利率和外汇战略负责人戴维•伍(David Woo)表示,当前的预算僵局可能导致特朗普总统与国会民主党人之间就联邦债务上限进行更大的斗争。 他认为,美国夏季可能违约偿债的风险增加了。
自1976年以来,在停业结束后的12个月中,标准普尔500指数仅下跌了18次。 这是在1976年10月11日停产之后下降6.6%,在1983年11月14日停止停产之后下降0.4%。如上所述,自从2月第19次停产结束以来,整整12个月没有过去。 2018年
虽然之前的19次停工正在进行中,但标准普尔500指数上涨了9倍,跌幅为10倍,平均下降0.4%。在截至2013年10月17日的17天停工期间,之前最大的涨幅是2.3%。之前最严重的回调是在截至1979年10月12日的13天收盘期间下跌了4.4%。
展望未来
鉴于当前关闭的时间空前,历史可能不是指导股价未来可能走向的有用指南。 如果该前景被证明会对GDP产生重大负面影响,或者使及时达成债务上限协议更加困难,则前景可能看空。