牛市已经持续了九年，投资者理所当然地想知道它能持续多长时间。 经济学家和长期市场观察家埃德·雅迪尼（Ed Yardeni）毫不掩饰地看涨，在接受Barron采访时预测，标准普尔500指数（SPX）为3, 100，较3月9日收盘价高11.2％。 正如他对巴伦周刊所说，减税使今年的收入增长增加了七个百分点。 关于贸易和关税，他说：“总统将得到很多回击；然后，潜在的收益能力将推动市场走高。”
自2009年3月6日盘中交易达到最后一次熊市低点以来，标准普尔500指数截至2018年3月9日收盘已上涨318％，而道琼斯工业平均指数（DJIA）上涨292％ 。 但是，包括Yardeni在内的大多数分析师都使用收盘价来确定市场的高峰和低谷。 在此基础上，最后的熊市在三天后即2009年3月9日结束。从那时起，各自的涨幅分别为312％和287％。
驱动力
Yardeni认为有几个推动股价进一步上涨的动力。 鉴于通货膨胀率低，他预计十年期美国国债的收益率将稳定在3％至3.5％之间，并且不太可能超过4％。 他补充说：“我预计，由于全球化，技术创新和人口老龄化的强大力量，通货膨胀率将保持较低水平。”
他的名义GDP增长率约为4.4％，他预计标准普尔500指数的收益在2018年将增长16.8％，到2019年又将增长7.1％。他对标准普尔500指数的3, 100的预测基于2019年的预期收益166美元（按价值计算）预期市盈率为18.7。 根据他的公司的股票市场简报，这比他在3月9日计算的17.3高。 尽管如此，怀疑论者看到了造成看跌的多种原因。 历史上较高的股票估值只是其中之一。 （有关更多信息，另请参见： 可能会使股市进一步下跌的6种力量 。）
``一个民意调查特朗普跟随''
在贸易方面，亚尔代尼对巴伦周刊表示：“股市是特朗普遵循的一项民意调查。如果继续下跌，这将使他意识到这不是前进的道路。” 雅尔代尼（Yardeni）在1980年代创造了“债券守卫者”一词，以描述每个CNBC都为抗议联邦赤字支出而出售债券，强迫加息的投资者。 巴伦指出，今天，他谈到了“义卖战役”，他们通过抛售股票向华盛顿发出了信息。
尽管如此，他却摆脱了最近的“贸易战恐慌”，贸易恐慌使股市下跌，成为“自2009年牛市开始以来的第61次恐慌袭击”。 他仍然承认贸易战不利于经济增长，并承认最终这些“恐慌袭击”之一将开始真正的熊市。 上周，摩根大通公司（JPM）联席总裁丹尼尔·平托（Daniel Pinto）警告称，未来三年库存可能暴跌40％，这可能部分是由关税引起的。 （有关更多信息，请参见 ：摩根大通 ： 股票投资者应大跌40％ 。）
“让商品展销会是积极的”
雅德尼说：“假设特朗普成功地使美国人对贸易更加公平，而不会破坏整个自由贸易，那么对美国和股票市场都是有利的。” 他观察到，“里根也以贸易保护主义者身份进来，对日本半导体征收100％关税，并因汽车出口限制而扭曲了他们的手臂。它奏效了：这将许多日本产品带到这里。” 雅德尼认为，特朗普总统将贸易的“极端立场”作为谈判策略，“然后妥协以或多或少地获得他想要的东西”。
更多看涨迹象
据《华尔街日报》报道，在全球经济增长加速的背景下，基本面依然强劲，企业收益强劲，增速创2011年以来最快，美国失业率创17年新低。 《华尔街日报》补充说，与此相反，投资者相对乐观的乐观情绪使反向投资者欢呼雀跃。 美国个人投资者协会（AAII）上周调查的个人中，大约有26％的人认为股票将在未来六个月内上涨，远低于39％的长期平均水平，而远低于75％的长期平均水平。 2000年1月，也就是《华尔街日报》在Dotcom泡沫期间。
熊回应
根据MarketWatch，过度的股票估值高度看跌的指标包括价格与销售比率以及市盈率。 MarketWatch说，最悲观的是股票与家庭金融资产总额的高比率。 （有关更多信息，请参见： 为什么1929年的股市崩盘可能在2018年发生 。）
同时，尽管自2008年以来采取了监管措施，但完全有可能发生新的银行和金融危机。 上次危机期间担任联邦存款保险公司负责人的希拉·拜尔（Sheila Bair）是警告那些已被忘记或忽略的教训的人之一。 更糟糕的是，她看到今天出现了类似的负面力量。 （有关更多信息，另请参见： 下一次金融危机的4个预警信号 。）
就Investopedia焦虑症指数（IAI）而言，全球Investopedia的数百万读者非常关注证券市场。 尽管如此，最近几周他们的担忧程度有所减轻。
