上周的欧佩克和非欧佩克部长级会议无疑使美国石油市场不堪重负。 石油价格本周收盘下跌近1.5％，盘中最高曾上涨2.7％。 欧佩克和非欧佩克产油国批准了去年11月达成的每天减少180万桶产量的协议延长了9个月。 石油交易商表示，他们预计在细节出现后不久，油价开始下跌时，将进一步削减石油。
令人担忧的是，仅仅扩大生产调整将不足以减少石油市场中全球过度供过于求的状况。 市场参与者将赌注押在更深，更有意义的调整上，以从市场上清除多余的石油桶。 （有关更多信息，请参阅： 油价是否会永远停留在每桶40至60美元之间？ ）
美国页岩气仍在抽走
由于预期美国石油产量将在今年剩余时间内保持增长，市场对该协议的期望很高。 由于去年的初始产量调整协议，许多美国页岩油生产商能够以较高的油价对冲其产量的30％。 即使油价再度下跌，这也使他们可以继续经营，从而增加了本来已经供过于求的市场。
另一个担忧是，未来五年内将有大量新项目在美国以外的地区上线。 如下图所示，仅在2017年，预计每天就会有近180万桶石油进入市场，这完全抵消了OPEC及其合作伙伴下线的产量。 由于供应如此之多，人们很容易理解为什么市场可能怀疑当前全球石油过剩的迅速终结。
股票价格表现
整个价值链中各家石油公司的股价表现不佳也反映了这种担忧。 例如，2017年SPDR S&P油气勘探与生产ETF（XOP）和SPDR S&P油气设备与服务ETF（XES）分别下跌17.9％和26.9％。考虑到石油，这是一个表现不佳的表现到目前为止，今年的价格仅下降了7.3％。
表现不佳的大部分原因是市场担心油价高得足以让美国页岩油公司偿还债务和维持营业，但不一定高到足以为增长或派息提供资金。 股息支付的压力或对增长故事的怀疑往往在股票价格表现上承受最大的压力。
即使在债务领域，当前的石油价格似乎对该行业的许多人来说也是一个薄弱的缓冲。 例如，标准普尔全球评级（S&P Global Ratings）报告称，2017年迄今有44家美国高收益公司违约，其中近三分之一在石油和天然气领域。 这些违约使石油和天然气成为标普2017年违约队列中表现最差的行业。 （有关更多信息，请参见： 热水中的能源行业，默认值不断提高 。）
