随着投资者寻求对未来市场巨头的押注，2019年科技独角兽类的许多成员受到密切关注。
乘车巨头Uber预计其首次公开发行的价格将在每股44美元至50美元之间，这将使其市值高达910亿美元，其中包括股票期权和限制性股票。
这低于预期的1000亿美元估值，但仍使其成为历史上规模最大的产品之一。 纽约大学斯特恩大学教授阿斯瓦特·达莫达兰（Awath Damodaran）是美国领先的估值专家之一。他说，备受瞩目的IPO价值接近600亿美元。
为什么优步被高估
- 高估潜在市场规模红色运营隐藏重大问题估值公司的复杂性
优步的夸张市场故事
在标题为“ Uber的亮相聚会：类固醇的个人出行先驱或汽车服务”的详细博客文章中，广受关注的市场观察家对Uber长达285页的招股说明书进行了详细分析。 他强调了这样一个事实，即由于披露的时间长度和数据密集性，对于那些依赖诸如“我们可能无法实现盈利”之类的关键声明的投资者而言，它基本上是“无用的”。Damodaran表示，他认为这样的事实声明为“绝对不允许律师写投资风险的证据。”
Damodaran被称为“华尔街的评估院长”，他认为，虽然优步与其第一竞争对手Lyft一样，试图将自己推销为运输服务公司，但通过推广其自身的“个人出行业务”形象潜在的2万亿美元市场，在很大程度上仍然是汽车服务公司。 他轻描淡写了估计的总市场机会，其中包括所有用于交通运输（汽车，公共交通等）的费用。
“我明白，为什么Lyft和Uber都必须重新标榜自己而不是汽车服务公司。 大市场故事通常比小市场故事产生更高的估值和定价！”他写道。
大数字吓人
Damodaran补充说，虽然Uber的总账单，净收入，乘车人和游乐设施在2016年至2018年之间都在强劲增长，但Uber显然仍然是一个亏钱的人，一些负面数据点仍然隐藏在数字中。 例如，他指出，Uber吸引新用户的成本一直在增加，这表明乘车共享市场已经成熟，或者在接客方面竞争加剧。
至于对优步的估值，纽约大学教授表示，与估值Lyft相比，这是一项复杂得多的任务，因为优步的业务不包括共享乘车服务，包括其送餐服务Uber Eats和其他较小的赌注，例如Uber Freight。 与Lyft不同的是，Uber试图向美国和加拿大以外的市场扩张，“尽管现实使一些扩张计划陷入了困境，”达莫达兰写道。
这位分析师对Uber进行的自上而下的初步评估将其运营资产估值为444亿美元，加上Didi，Grab和Yandex Taxi的估值，其价值已增至553亿美元。 包括Uber的现金余额以及将保留在公司的IPO收益（传闻为90亿美元），在扣除债务之前，Damodaran的股权价值达到617亿美元。 尽管股价仍然“朦胧”，但他得出的每股价值约为54美元。
但是，鉴于Uber整个可访问市场的不确定性，Damodaran对基于用户的Uber估值更有信心，并为Uber股权带来了586亿美元的总价值，相当于51美元的股价。
展望未来
Damodaran的警告超出了Uber，对那些急于押注Lyft Inc.（LYFT），Zoom Technologies Inc.（ZOOM）和Inc.（PINS）等新上市公司的投资者来说，是一个看跌信号。
纽约大学教授在接受CNBC的《街上的S叫》（Squawk on the Street）采访时说：“这四个价位都很高。”“我有点害怕1000亿美元的优步。 我认为Lyft和Uber都在努力将收入增长转化为利润。 因此，您要为一家仍然没有可行的商业模式的公司支付1000亿美元。 与140亿美元的市值相比，他给出了140亿美元的估值，Lyft的估值为160亿美元，低于其170亿美元的市值，而Zoom则为70亿美元，大大低于其162亿美元的市值。
