寻求低风险替代方案以增加其投资回报的投资者应考虑对其IRA中的股票进行有担保的认购。 只要进行适当的调整，这种保守的交易期权方法就可以产生额外的收入，而不管股价是上涨还是下跌。
涵盖电话撰写的技巧
单个期权（无论是看跌期权还是看涨期权）代表给定基础股票的整批交易或100股。 至少从买者的角度来看，看涨期权本质上是向上投机的证券。 购买看涨期权的投资者认为，标的股票的价格可能会急剧上升，但他们可能没有现金购买想要的数量的股票。 因此，他们可以向相信股价会下跌或保持不变的卖方（或作家）支付少量溢价。 这种溢价，作为看涨期权的交换，赋予了买方权利或期权，以期权的行使价而非预期的更高市场价格购买股票。
行使价是看涨期权的购买者可以购买股票的价格。 期权也有两种价值：时间价值和内在价值。 例如，行使价为20美元且当前市场价格为30美元的看涨期权的内在价值为10美元。 时间价值由期权到期前剩余的时间决定，因此，如果此示例中的期权的售价超过10美元，则该价格的剩余部分就是时间价值。
期权本质上是在贬值资产； 每个选项都有有效期，通常为三个，六个月或九个月（LEAP除外，LEAP是一种可以持续更长时间的长期选项）。 期权越接近到期时间，其时间价值就越低，因为它为买方提供了更少的时间使股票价格上涨并产生利润。
如前所述，有担保认购权交易是最保守（也是最常见）的期权交易方式。 撰写或出售受保看涨期权的投资者因承担义务以预定的行使价卖出股票而获得了溢价。 可能发生的最坏情况是，他们被要求以低于当前市场价格的价格将股票出售给看涨期权的买方。 在这种情况下，看涨期权买方获胜是因为他或她向卖方支付了溢价，以换取以预定的行使价从卖方“赎回”该股票的权利。 这种策略被称为“备兑”看涨期权写作，因为作家/投资人拥有看涨期权所针对的股票（与之相反，“不看涨期权”他不拥有该股票）。 因此，如果召回了股票，则卖方只需交付现有的股票，而不必拿出现金以当前的市场价格购买股票，然后以较低的执行价格将其卖给看涨期权的买方。
涵盖电话的示例
哈里拥有1, 000股ABC公司的股票，当前股价为40美元。 他的研究表明，股票价格在不久的将来不会有实质性的上涨。 他决定卖出10个$ 40的看涨期权以从中获利。 当前此选项的权利金是$ 3，它们将在六个月后到期。 因此，如果买方选择行使期权，Harry承担以40美元的价格向买方出售股票的义务而获得了总计3, 000美元的报酬。 因此，如果股价保持不变或下跌，Harry就会免费获得清仓溢价。 如果价格升至55美元，则买方将行使期权，并以40美元的价格从哈里购买股票，而这些股票在市场上的价值为55美元。
但是，通常情况下，大多数投资者会卖出资金以外的看涨期权（即，执行价格高于标的资产的市场价格），例如45美元或50美元的看涨期权，以试图避免被赎回。 ，如果他们打算长期持有这些股票。 他们将获得较少的保费，但如果股票升值，他们将参与一些上涨。 （关于备 兑 看涨期权的替代方法，请看一下我们的关于 在 期权交易中 添加一条腿的 文章。）如果标的资产的价格大幅上涨并超过行使价，看涨期权将变成“价内期权”。 “在这种情况下，买方行使选择权以预定价格购买资产，该价格现在低于当前市场价格，从而从合同中受益。但是卖出期权的卖方却从保费中获得了适度的收益。获得。
涵盖电话撰写的优势
编写受保看涨期权的最好特征之一是，它可以在任何类型的市场中进行，尽管在标的股票相对稳定的情况下这样做较为容易。 但是，在市场低迷或持平的情况下，撰写有担保的认购期权是产生额外投资收益的绝佳方法。 如果在以上示例中，哈利每六个月成功地重复执行此策略，他将每年从所拥有的股票中获得数千美元的额外保费，即使该股票的价值下跌也是如此。 有担保的买权人还保留其基础股票的投票权和股息权。
承保电话写作的局限性
除了必须以低于当前市场价格的价格交付股票外，召集股票还会产生可报告的交易。 对于写几百甚至上千股股票的看涨期权的投资者来说，这可能是一个重要的问题。 大多数财务顾问都会告诉他们的客户，尽管这种策略可能是一种非常明智的方法，可以随着时间的流逝增加投资回报，但应该由投资专业人士来完成，并且只有经验丰富的投资者接受过一定的技术培训和培训。选项应该尝试自己做。 还需要考虑其他问题，例如佣金，保证金利息和可能适用的其他交易费用。 有担保的买权人还仅限于对提供期权的股票进行看涨期权，当然，他们必须已拥有至少一整批选择出售股票的股票。 因此，债券或共同基金投资者无法使用此策略。
爱尔兰共和军的优势
触发可能的可报告资本收益的可能性使有担保的买权交易成为传统或罗斯IRA的理想策略。 这使投资者能够以适当的价格回购股票，而不必担心税收的后果，以及产生可被当作分配或再投资的额外收入。
底线
尽管可以略微涉及该策略，但带保险的看涨期权写作可以提供一种在投资组合中产生收入的方法，而这种收入是无法获得的。 没有硬性和快速的参数可以表明这有多高的盈利能力，但是如果仔细正确地进行操作，它可以轻松地使股权（甚至是ETF）的整体收益每年至少增加一两个百分点。
