什么是收益
收益率是指在特定时间段内通过投资产生和实现的收益，并以百分比表示，该百分比基于投资额或当前市场价值或有价证券的票面价值。 它包括从持有特定证券获得的利息或获得的股息。 根据证券的性质和评估（固定/波动），收益率可以分类为已知或预期的收益。
收益公式
收益率是衡量投资者从有价证券上获得的现金流量的量度。 尽管大多数情况下也使用季度和月度收益率等其他变化，但它通常是每年计算。 收益率不应与总收益相混淆，总收益是更全面的投资回报率指标。
股息收益率简介
例如，股票投资收益可以有两种形式。 首先，可以说是价格上涨，比如投资者以每股100美元的价格购买股票，一年后股价上涨至120美元。 其次，股票可能会在这一年派发股息，比如说每股2美元。 总回报是股价升值加上所支付的任何股息，再除以股票的原始价格。
在上面的示例中，总收益为
总回报=（提价+支付的股利）/购买价
=（$ 20 + $ 2）/ $ 100 = 0.22 = 22％
但是，收益率不包括观察到的证券价格变化-例如股价从$ 100变为$ 120-这是收益率与总收益不同的地方。 收益是一年内投资和持有金融证券产生的总回报的一部分。 计算产量的一般公式为：
收益率=净实现回报/本金金额
本金可能会有所不同，具体取决于要计算的收益类型或要考虑的投资。
收益类型和例子
收益率会根据所投资的证券，投资期限和回报金额而有所不同。
股票投资收益
对于基于股票的投资，通常使用两种类型的收益率。
根据购买价格进行计算时，收益率称为成本收益率（YOC）或成本收益率，其计算公式为：
成本收益率=（价格上涨+支付的股息）/购买价格
在上面引用的示例中，投资者从价格上涨中获得了20美元（120美元至100美元）的利润，并从公司支付的股利中获得了2美元。 因此，成本收益为（$ 20 + $ 2）/ $ 100 = 0.22 = 22％。
但是，许多投资者可能希望根据当前市场价格而非购买价格来计算收益。 该产量因子称为当前产量，计算公式为：
当前收益=（价格上涨+股息支付）/当前价格
在上面的示例中，当前收益率为（$ 20 + $ 2）/ $ 120 = 0.1833 = 18.33％。
当公司的股价上涨时，当前收益率会下降，这是因为收益率与股价之间存在反比关系。
债券投资收益率
支付年息的债券的收益率可以直接计算出来，称为名义收益率。
例如，如果有一个面值$ 1, 000的国库券在一年内到期并支付5％的年利率，则其收益率可通过以下方式计算：
名义收益率=（年利息/债券面值）
= $ 50 / $ 1, 000 = 0.05 = 5％
但是，浮动利率债券的收益率会在其存续期内变化，该收益率将在其存续期内支付浮动利息，具体取决于不同条款下的适用利率。 如果有一个债券根据例如（10年期国债收益率+ 2％）支付利息，则当10年期国债收益率为1％时，其适用利息将为3％，而如果10年期国债收益率为1％，则适用利息将变为4％。几个月后，十年期国债收益率提高到2％。
同样，指数挂钩债券所赚取的利息，其利息支付已针对诸如消费者价格指数（CPI）通胀指数之类的指数进行了调整，将随着该指数价值的波动而变化。
如果债券持有至到期，则到期收益率（YTM）是对债券预期每年总收益的一种特殊度量。 它与通常以每年为基础的名义收益率不同，并且可能会逐年变化。 另一方面，YTM是每年预期的平均收益率，并且在债券的整个持有期内直至债券到期之前，该值都将保持恒定。
最差收益率（YTW）是对债券可以收取的最低潜在收益率的一种度量，而不会导致发行人违约。 YTW通过计算如果发行人使用包括预付款，回拨或沉没资金在内的准备金将获得的收益，来表示债券的最坏情况。 该收益率是一项重要的风险衡量指标，可确保即使在最坏的情况下仍能满足某些收入要求。
赎回收益率（YTC）是与可赎回债券相关的一种度量，可赎回债券是可在发行日之前由发行人赎回的特殊类别的债券，而YTC则是指赎回债券之日的债券收益率。 此值由债券的利息支付，债券的市场价格以及到该日期定义利息金额为止的赎回日期的持续时间确定。
市政债券是由州，直辖市或县发行的用于为其资本支出提供资金的债券，并且大多不予征税，其债券也具有税当量收益（TEY）。 TEY是应税债券要使其收益与免税市政债券相同，需要具有的税前收益，它由投资者的税级确定。
尽管计算不同种类的收益有很多不同的方法，但公司，发行人和基金管理人享有许多自由，可以按照自己的惯例来计算，报告和宣传收益值。 诸如证券交易委员会（SEC）之类的监管机构已经引入了用于计算收益率的标准度量，称为SEC收益率，这是SEC开发的标准收益率计算，旨在为债券基金的更公平比较提供一种标准度量。 SEC收益是在考虑了与基金相关的费用后计算的。
共同基金收益率用来表示共同基金的净收入回报，并通过将年度收入分配付款除以共同基金的股票价值来计算。 它包括给定年份基金投资组合通过股息和利息获得的收入。 由于共同基金的估值每天都会根据其计算出的净资产价值而变化，因此共同基金的收益率也会被计算，并且每天都会随基金的市场价值而变化。
除投资外，还可以计算任何企业的收益。 该计算保留了所投资资本产生多少回报的形式。
收益作为投资指标
由于较高的收益值表明投资者能够收回投资中的大量现金流量，因此通常将较高的值视为降低风险和增加收入的指标。 但是，应小心理解所涉及的计算。 证券的市场价值下降可能会导致高收益，即使证券的估值下降，证券的市场价值也会下降，从而降低公式中使用的分母值并增加计算出的收益值。
尽管许多投资者更喜欢从股票支付股息，但密切关注收益率也很重要。 如果收益率变得太高，则可能表明股价下跌或公司支付了很高的股息，或者两者都显示。 由于股息是从公司的收益中支付的，因此更高的股息支出表明公司拥有更高的收益，这在理想情况下应导致更高的股价。 与上期观察到的股息相比，较高的股息和较高的股价应会导致收益率持续或略有上升。 但是，如果收益率显着提高而股价却没有上涨，则可能意味着公司将在不增加收益的情况下派发股息，这可能表明该公司的业务在不久的将来可能会出现问题。
底线
收益率只是投资者在评估企业，公司或投资回报时寻找的几个因素之一。 仅收益率可能不是理想的，应根据其做出投资决策的单一因素。 在基于投资判断之前，对过去收益率如何变化的过去模式进行详细检查，并全面了解收益，使用/投资的资本，市场价格变动及其在计算收益率中的用途非常重要。让。
