由于担心美国经济衰退加剧，寻求规避下行风险的规避风险的投资者应考虑法国兴业银行（Societe Generale）交叉资产策略师索菲·休恩（Sophie Huynh）的近期建议。 她预计，到2020年第二季度，美国将陷入衰退，并根据Business Insider的一份报告，提出三种建议，使投资者即使在经济下滑的情况下也能获得可观的利润。
这三种策略是：买入具有强劲股息增长历史的美国股票，在买入新兴市场股票时做空纳斯达克100指数，以及将美国股票向大型标准普尔500指数倾斜，同时减少对小型Russell 2000的敞口。同时，据美银美林（Bank of America Merrill Lynch）称，全球越来越多的领先投资经理开始采取防御措施，但该公司的策略师认为，这种担忧已被夸大了。
关键Takeawsys
- 法国兴业银行策略师预计到2020年第二季度美国经济将温和衰退，她为投资者提供3条建议：买入股息高且上升的美国股票;选择大型科技股，而购买新兴市场股票;相对于小盘股而言，选择大盘股来限制债务相关风险。
对投资者的意义
休恩发现，在美联储开始降息周期之后，美国股市通常比非美国股市超过一年多。 此外，她预计美股的下行空间将受到美联储的降息计划的限制，尤其是那些派息丰厚且股息不断增长的股票的情况。 此外，她预测下一次衰退将相对温和，从而限制了它对股票价格造成的损害。
支付股息的美国股票的另一个优点是，它们平均提供的收益率要高于美国国债。 休恩说，这应该有助于支持股票估值。 美国十年期国债目前的收益率约为1.8％，而标准普尔500指数的收益率约为1.9％。
但是，几个标普500指数板块的收益率明显更高。 根据Yardeni Research引用的标准普尔数据，分别是能源，3.5％，房地产，3.2％，公用事业，3.1％，消费必需品，2.9％，通信服务，2.3％和金融，2.1％。 标普500指数的整体平均收益率在很大程度上受到信息技术的影响，其1.4％的收益率是第二低的。
此外，Huynh预计，由于监管和政治审查的增加以及不利的新税收规定，大型科技股将面临越来越多的不利于利润增长的障碍。 由于对大型科技公司的看空，她建议做空科技含量高的纳斯达克100指数，该指数中只有五只FAANG股票合计占其价值的35％，而在过去一年中却落后于市场。
休恩指出，投资者对负债率低的高杠杆公司越来越感到担忧，在罗素2000年中，这些公司比在标普500中更为普遍。 她对BI表示：“有关央行宽松政策对实体经济的影响的怀疑和/或对流动性不足的担忧引发了风险资产内部更多的分化。”
展望未来
仅基于股息收益率选择股票存在很大的潜在陷阱。 提供持续高收益可能是价格低迷的结果。 例如，巴伦指出，截至今年8月底的年初至今，标准普尔500指数的总收益（包括股息）为18.3％，而专注于高股息率股票的领先ETF仅收益了12.1％。
通常，收益率通常高于平均水平的价值股票在最近几周的表现都优于大盘。 然而，巴伦警告说，如果这种轮换再次扭转，以股息为中心的策略可能会表现不佳。
