严峻的经济和市场条件使大多数公司面临运营和财务困境。 现金流量减少对财务成功构成重大风险，并且由于衰退的持续时间难以预测，因此存在长期停滞将导致实体破产的风险。 但是，一些企业没有像其他同行那样严重地遭受经济下滑的冲击，这使它们成为低迷市场的良好防御性股票。
经济衰退如何伤害
艰难的经济时期将风险转化为运营和财务压力。 公司可能被迫减少开支，解雇非必要雇员并最小化采购，收购和资本支出。 一定数量的工资，租金，租赁，税金和资本支出无法消除，因此必须以有限的现金来满足这些要求。 （ 另请参阅 “对过去衰退的回顾。”）
经济衰退也打击了企业客户的钱包，他们减少的支出反过来又对公司产生影响。 随着客户减少支出，产品订单数量减少； 客户可能不支付账单，从而减少了所欠公司的营运资金，并给企业减记资产。 承包商往往受到的打击最大。 他们的服务专注于新项目，例如安装建筑设备，在新的建筑工地上工作或屋面和瓷砖工作。 在艰难的市场环境中，他们的客户还将削减开支并减少服务订单，这是节省现金的更广泛努力的一部分。
如何发现一家经济衰退的公司
希望最大程度地降低经济衰退带来的下行风险的投资者应注意公司的以下素质：
1.公司提供重要的维修和保养服务，或出售必需品。
提供非必要服务的公司通常是在经济衰退中首当其冲的公司。 消费者可以选择自己修剪草皮或为自己的房屋粉刷油漆，例如，使住宅承包商陷入财务困难时期。
但是，某些服务公司无法为其客户提供必不可少的基本和关键服务，因此无法轻易减少或消除这些服务。 精炼厂和化工厂雇用工程公司和顾问对其设备，布线和过程进行定期评估。 这些正在进行的审查不能仅仅为了节省几美元的支出就被消除。 另一个例子是废物管理。 对于社区和企业来说，要允许堆积未收集的垃圾将不仅仅是一场衰退。
同样，请寻找制造重要产品的公司，该重要产品会以一定的频率出现故障，需要更换。 即使在困难时期，发动机密封件和垫片的制造商也往往会获得相对稳定的收入来源。 良好的密封和垫圈可确保汽车发动机运转平稳，但必须定期更换。 打印机墨盒是绝缘的商业模式的另一个经典案例。 （ 另请参阅 “用防御性股票保护您的投资组合。”）
经济衰退期间的一种常见策略是投资于必需消费品的股票，这些产品所提供的产品不太可能被家庭大幅削减，例如牙膏，海绵和洗发水。 这些公司还倾向于支付丰厚的股息。 杂货店，化妆品制造商，提供fun仪服务的公司以及啤酒，葡萄酒和白酒制造商出于类似原因也进行了诱人的投资。
2.公司为客户群提供服务，避免经济崩溃。
核能和发电设施大部分具有稳定的收入。 运输石油和能源商品的公司也是如此。 在这些商业模式中，替代产品或服务有限或没有替代产品：在经济衰退期间人们不会放弃用电。 一些运载和运送某些货物的轨道车也可以相对绝缘。 例如，一家铁路公司可能与军方签订了长期合同，将燃料，弹药和材料运往全国各地。 这些类型的公司在艰难的经济中被认为更稳定。 为政府合同提供服务的公司往往会继续表现良好，因为这些合同可能会在经济衰退期间持续下去，从而为这些公司提供稳定的现金流量。
3.公司提供由政府法规或合规性规则授权的产品或服务。
安全机构及其人员对从各个运输港口和渠道进入美国的数百万吨进口货物进行检查。 这些检查对于防止毒品，走私武器和其他未经许可的物品进入该国是必要的。 此类安全预防措施是政府和地方当局强制执行的，因此，除非可以提供这些服务的合格人员出现异常的过剩供应，否则此类业务将在业务周期的所有时间点继续享有健康的需求。
另一个例子是管道检查。 美国拥有数百万英里的地下管道，可在全国范围内输送石油和天然气。 破裂和管道损坏可能会导致致命爆炸，因此必须进行检查。 上市公司和大多数政府机构也必须进行第三方审计，从而为审计公司提供稳定的工作。
4.公司在市场中提供专有的，利基的或高度防御性的产品或服务 。
公司可能会提供同类最佳的产品。 也许钻井设备制造商拥有管道和相关设备的专利，这是钻井客户不可缺少的。 具有药品专利的制药公司和医疗保健公司也对其产品具有相对缺乏弹性的需求。 （ 另请参阅 “经济学基础知识：弹性”。）
