随着标普500指数（SPX）从12月的低点回升，股票价格已经反弹，最近几周CBOE波动率指数（VIX）一直提供相对平静的读数。 但策略师称，投资者应密切关注其他五个指标，这些指标可能正在闪现市场即将出现动荡的警告信号。 投资者还应注意Investopedia焦虑指数（IAI），该指数在我们的读者中引起了对证券市场的高度关注。
对投资者的意义
彭博社援引分析师和策略师的话说，这些指标显示出潜在麻烦的五个迹象：（1）VIX VIX（VVIX）； （2）当日股价波动：（3）VIX期货； （4）10年期美国国债的期货合约的波动性； （5）对冲成本低。
VIX根据与之相关的期权交易分析来衡量标准普尔500指数在未来30天内的预期价格波动。 它通常被称为股票市场的“恐惧指标”，较高的值表明期权交易者对股票价格的未来方向有更大的不确定性和不安。 同时，VIX的VIX（VVIX）衡量VIX本身价格的波动性。
瑞士信贷（Credit Suisse）的策略师曼迪·许（Mandy Xu）认为，很危险的自满情绪，因为VVIX接近多年低点，这表明投资者预计未来股价会受到相当克制的波动。 相反，根据彭博社的报道，徐警告说，市场在2019年的波动中“容易爆发”。
就标准普尔500指数每日价格变动的50天移动平均值而言，该指标处于自2008年12月以来的最高水平，当时是金融危机最严重的时期。 总部位于多伦多的La Financiere Constance合伙人兼投资组合经理Kambiz Kazemi表示，这表明风险正在上升，与标准普尔500指数相关的每周期权交易的日益普及可能会加剧风险。
标普500指数的每日价格变化很大，这意味着与之相关的期权合约更有可能触及其行使价并被行使。 据彭博社报道，他对此类期权合约的高度开放兴趣可能会刺激对冲活动的大幅增加，反过来，“这可能会导致潜在指标的突然加速”。
瑞银集团（UBS Group）策略师斯图尔特·凯泽（Stuart Kaiser）表示，另一个警告信号可能是VIX期货合约，该合约令投资者对未来四到六个月的股价波动感到不满。 他指出，它们的价值在相当长的时间内并没有“有意义地”超过20。
凯撒还密切关注与10年期美国国债相关的期货的波动性，该国“现时触及低点”，他说。 彭博社观察到，利率波动的突然爆发通常会促使人们逃离所谓的“风险资产”。 股票和债券都属于那些对利率预期敏感的风险资产。
一个尚不清楚但重要的指标是在股票市场上购买看涨押注的成本，现在已经超过了购买下行保护的成本-通过看涨期权和与标准普尔500指数挂钩期权的权利金之间的差异来衡量。彭博社指出，这可以解释为仅仅是看涨的复苏的结果，或者更不祥之词，是粗心大意的自满情绪。
同时，Investopedia焦虑指数（IAI）通过对目前获得最多观点的各种文章进行广泛分析，推论出读者对经济和市场的担忧程度。 如上所述，IAI表示对市场高度关注。
展望未来
低波动性以及对未来低波动性的预期可能是市场平静的理性结果，因为美联储表示对未来利率上升的立场更加鸽派。 另一方面，如上所述，这也可以解释为自满的危险程度。 仍存在大量的主要负面宏观力量，其中包括全球经济放缓，通货膨胀上升以及中美之间未解决的贸易冲突，所有这些都在抑制企业利润增长。
