目录
- 1.有效的市场假设
- 2.百分之五十原则
- 3.大傻瓜理论
- 4.单价理论
- 5.前景理论
- 6.理性期望理论
- 7.短期利益理论
- 底线
在进行投资时，不乏有关使市场波动或特定市场移动意味着什么的理论。 华尔街上最大的两个派系在有效市场理论的支持者和那些认为可以击败市场的支持者之间按理论路线划分。 尽管这是一个根本性的分歧，但许多其他理论试图解释和影响市场以及投资者在市场中的行为。
1.有效的市场假设
很少有人对有效市场假设（EMH）持中立态度。 您要么相信它，要么坚持被动的，广泛的市场投资策略，要么讨厌它，然后专注于根据增长潜力，被低估的资产等来挑选股票。 EMH指出，股票的市场价格包含了有关该股票的所有已知信息。 这意味着在以后的事件改变估值之前，要对股票进行准确的估值。 由于未来不确定，因此拥有EMH的人最好拥有大量股票并从市场的总体上涨中获利。
EMH的反对者指向沃伦·巴菲特（Warren Buffett）和其他投资者，他们通过在整个市场中找到不合理的价格来一路击败市场。
2.百分之五十原则
50％的原理预测（在继续之前）观察到的趋势将经历价格变动的一半至三分之二的价格修正。 这意味着，如果一只股票一直处于上升趋势并上涨了20％，它将在继续上涨之前回落10％。 这是一个极端的例子，因为在大多数情况下，此规则适用于技术分析师和交易员买卖的短期趋势。
这种修正被认为是趋势的自然组成部分，因为通常是出于谨慎的投资者早日获利，以避免后来陷入趋势的真正逆转。 如果修正超过价格变化的50％，则视为趋势已失败且逆转已过早的迹象。
3.大傻瓜理论
大傻瓜理论建议，只要有比自己更大的傻瓜以较高的价格购买投资，就可以从投资中获利。 这意味着只要其他人愿意支付更多钱从您那里购买股票，您就可以从价格过高的股票中获利。
最终，由于任何投资过热的市场，您都将傻瓜化。 根据大傻瓜理论进行投资意味着忽略了估值，收益报告以及所有其他数据。 忽略数据的风险与对数据的过多关注一样危险，因此，在市场调整后，偏爱更大傻瓜理论的人们可能会holding之以鼻。
4.单价理论
奇数手法理论使用奇数手法（散户投资者持有的一小批股票）的出售作为何时购买股票的指标。 遵循奇数手法的投资者在小投资者卖空时买入。 主要假设是那些小投资者通常是错误的。
奇数手理论是一种逆势策略，它基于一种非常简单的技术分析形式-测量奇数手的销量。 投资者或交易者遵循该理论的成功程度在很大程度上取决于他是否会检查该理论所指向的公司的基本面还是盲目地进行购买。
小投资者不会一直是对还是错，因此，将因低风险承受能力而产生的零碎交易与因较大问题而产生的零散交易区分开来很重要。 个人投资者比大型基金更具流动性，因此可以更快地对重大消息作出反应，因此，零散股票的销售实际上可以成为失败股票更大范围抛售的先兆，而不是小投资者的错误。
5.前景理论
预期理论也可以称为损失规避理论。 前景理论指出，人们对收益和损失的看法是歪曲的。 也就是说，人们更害怕损失而不是获得收益所鼓励。 如果人们可以选择两种不同的前景，那么他们会选择自己认为失败可能性较小的一种，而不是收益最大的一种。
例如，如果您向某人提供两项投资，一项每年回报5％，另一项回报12％，亏损2.5％，同一年回报6％，那么该人将选择5％的投资，因为他在忽略单个损失的同时，忽略了更大幅度的收益，而把非理性的重要性放在单个损失上。 在上面的示例中，这两种选择在三年后都会产生净总收益。
前景理论对金融专业人士和投资者很重要。 尽管风险/回报的权衡清楚地表明了投资者为实现期望的回报而必须承担的风险量，但是前景理论告诉我们，很少有人能从情感上理解他们在知识上的认识。
对于金融专业人士而言，挑战在于使投资组合适合客户的风险状况，而不是奖励他们的愿望。 对于投资者而言，挑战在于克服前景理论令人失望的预测，并勇于获得所需的回报。
6.理性期望理论
理性期望理论指出，经济体中的参与者将以符合未来逻辑上可以预期的方式行事。 也就是说，一个人将根据他或她理性地认为将来会发生的事情进行投资，支出等。 通过这样做，该人会创建一个自我实现的预言，有助于实现未来的事件。
尽管该理论对经济学已变得非常重要，但其效用值得怀疑。 例如，某位投资者认为一只股票将要上涨，而通过购买它，该行为实际上导致了该只股票上涨。 可以在理性期望理论之外构架同一笔交易。 投资者注意到一只股票被低估，然后买入，并看着其他投资者注意到同一件事，从而将价格推高至其适当的市场价值。 这突出了理性期望理论的主要问题：可以更改它以解释一切，但它什么也没告诉我们。
7.短期利益理论
空头利益理论假设，高空头利益是股票价格上涨的先兆，乍看之下似乎是没有根据的。 常识表明，有较高卖空兴趣的股票（即许多投资者正在卖空的股票）应予纠正。
推理是，所有这些交易员，数千名专业人士和个人都在仔细研究每一份市场数据，这肯定不会错。 他们可能在一定程度上是对的，但由于严重做空，股票价格实际上可能会上涨。 卖空者最终必须通过买入他们做空的股票来补仓。 因此，卖空者平仓的买入压力将推高股价。
底线
我们涵盖了广泛的理论，从技术交易理论（如空头利率和奇数手理论）到经济理论（如理性预期和前景理论）。 每一种理论都是试图对导致市场每天起伏的数百万个买卖决策施加某种类型的一致性或框架。
虽然了解这些理论很有用，但要记住，没有统一的理论可以解释金融世界，这一点也很重要。 在某些时期，似乎只有一种理论在不久后被推翻。 在金融界，变化是唯一真正的常数。
