目录
- 1.交易损失
- 2.通货膨胀
- 3.债券和货币市场基金
- 4.外国债券
- 5.抵押支持证券
- 6.市政债券
- 7.存款证明
- 底线
许多投资者将投资固定收益市场视为保存资本的一种方式。 具有讽刺意味的是，债券有多种亏损方法，有些众所周知，有些则没有。 在这里，我们尝试从字面上和实际回报两方面调查造成损失的主要原因，以便您可以学会避免潜在的问题，并为不可避免的问题做更好的准备。
1.交易损失
如果您以交易员的身份买卖债券，那么赔钱很容易。 这是使用固定收益证券可导致您流失现金的主要方法。
- 利率变动
正如所有债券交易员所知，当利率上升时，债券价格就会下跌。 如果您没有有效地阅读汇率气候，将会受到伤害。 这可能是市场上交易损失的唯一最大来源。 信用降级
几个糟糕的季度或一次性的处罚事件可能会迫使评级机构重新考虑借款人的信誉。 如果从发行人的信用评级中剔除一个缺口，其债券将遭受重大打击。 重组/企业活动
当公司合并或收购时，其整个资本结构可能在一夜之间发生变化。 公司结构的变化可能会使债券持有人面临从债券价值的急剧下降到投资的巨额亏损等所有问题。 请注意以下因素：
- 重组的原因公司的财务状况如何？前债券的招股说明书有哪些规定？
在大多数情况下，固定收益产品都在场外交易，这意味着在某些问题上并不总是可见度很高。 您将无权访问所有相关的定价信息，特别是有关最重要的买卖差价的信息。 如果价差特别大，您可能会遇到麻烦。 例如，您可以在ABC Company的买入/卖出价差为88/96时以96美元的价格购买债券，然后在一个月后其升值且买入/卖出价为$ 95 / $ 103时卖出。 但是，您以95美元的价格仍比购买价少了一点。 流动性不足意味着您的通话是正确的，但您却输了。
2.通货膨胀
您下一个亏损的机会来自通胀。 简而言之，如果您的固定收益投资组合年收入为5％，而通货膨胀率为6％，那您就在亏钱。 就这么简单。
国库通胀保护证券（TIPS），被称为加拿大投资者的“实际回报债券”，应该是解决通胀问题的答案。 不幸的是，仍然有几种不同的方式来使这些投资亏损。
- 通缩
这不是每天都会发生，但肯定是有可能的。 由于计算TIPS上的值的方式，延长的通缩期可以使您获得的到期现金少于原始投资。 您的购买力可能完好无损，但您将以比普通债券少付给您的价格出现。 消费者价格指数
消费者物价指数（CPI）计算的变化也可能带来损失。 同样，这不是每天发生的事情，但是已经做到了，并且定期测试和推广新的计算方法，从而导致您的TIPS价值降低。 税收
最后，TIPS对债券的收益率和资本增值（与CPI相关）部分都征税。 高通货膨胀率很可能会触发大量的税单，使债券的实际收益率低于通货膨胀率。 因此，避税账户最适合持有这些工具。
3.债券和货币市场基金
债券基金有两种不同的亏损方法。
- 换领
如果要求赎回该基金的大笔呼吁（在受欢迎的经理离职，涉嫌腐败等情况下），管理层可能被迫出售大量股份以支付投资者。 如果这些问题无法解决，那么基金和投资者都将蒙受损失。 在某些情况下，赎回费也可能会大大增加损失。 管理不善
资金损失更常见的是过度进取的管理者追逐较低质量债券的收益，然后又违约。
4.外国债券
这有四种令人振奋的方法，可以使您在来回债券投资上来之不易的收入损失。
- 外汇管制
您的发行外国债券的国家决定对货币的购买和/或销售实行外汇管制，政府的限制。 没有钱可以离开这个国家。 汇率波动
您的债券发行国与您自己的国家之间的汇率变得更糟。 您将很快损失（大量）金钱。 在那个外国提高利率也是如此。 债券法具有普遍性：随着利率上升，债券的价格将下降。 税收
一些友好的发行外国债券的国家的税收制度并不那么友好。 一旦当地（外国）税务人员咬伤，您最终可能会少得多。 如果您获得的收益率低于通货膨胀率，那么您将再次失败。 国有化
如果您要在遥远的土地上寻求收益，则很可能会遇到政府可以通过法令合法接管企业的国家。 发生这种情况时，您将亲身体验评级机构和市场对国有化的感觉（提示：他们感觉不太好）。 并假设政府没有立即宣布公司债券的义务无效。
5.抵押支持证券
抵押抵押证券（MBS）由John Q. Householder每月按揭抵押。 当他遇到个人财务问题，或房屋价值大幅贬值时，他可能会拖欠抵押贷款。 如果有足够的邻居加入他，您的MBS将损失大量价值，并可能会损失大量流动性。 当您最终决定出售它（如果可以出售）时，您将亏损。 这就是在2008-09年次级抵押贷款危机中发生的数十亿美元的价值。 我们都知道导致了什么。
6.市政债券
这是因市政债券而损失的三种方式，又称“穆尼斯”。
- 减税
是的，没错，减少了。 市政债券通常因免除联邦税和常常免收州和地方税而受到重视。 只要这些税额很高，就可以买到市政税。 但是，当税率下降时，持有市政权的价格及其价格也会下降。 法规变更
为了维持其免税地位，市政债券等证券也必须遵守苛刻的法律要求。 但是法律会定期更改，市政债券发行人的身份也会定期更改。 如果发生这种情况，您的市政将针对类似的，更高收益（和更低价格）的问题进行定价。 例如，在机构决定近期预算中包含不适当的支出或投资组合遭受重大损失之后，市政当局有时（尽管不是很经常）将其信用评级降低。 如果保证债券的公司失去其AAA评级，也可能会降级。 私人发行人
最后，提防以公司所在城市的名义发行市政债券的私人公司（例如，出售市政债券以建立新航站楼的航空公司）。 即使债券获得了AAA市政评级，担保人还是私人公司，而当这些公司发生违约时，债券就会破产。
7.存款证明
诚然，它们与债券完全相同，但是由于它们通常在投资组合中具有相同的收入目的，因此我们将它们包括在内。 提早（在允许的情况下）兑现您的存款证（CD）可能会导致罚款。 当这笔罚款与应计利息和通货膨胀相抵后，您很可能会赔钱。
底线
您可以在债券和其他固定收益投资上亏损吗？ 是的，的确如此–在债券市场上，有更多的赔钱方法比人们想象的要多。 好消息是，如果您知道最常见的损失原因，就可以避免它们，那么您将能够更好地避免这些财务上的不幸。
