什么是代理机构债务成本
代理机构的债务成本是由于上市公司中管理层与所有权（股东）分离而产生的利益冲突引起的问题。 为了减少这种利益冲突，使用了公司治理机制，例如董事会和债务发行。 但是，将债务引入图片中会产生另一种潜在的利益冲突，因为涉及三个方面：所有者，经理和贷方（债券持有人），每个都有不同的目标。
代理费用
分解代理债务成本
例如，管理人员可能想采取冒险行动，希望他们希望对寻求高回报率的股东有利。 通常对更安全的投资感兴趣的债券持有人可能希望限制使用其资金以降低风险。 这些冲突导致的成本称为代理债务成本。
在经理控制他们的资金的情况下，存在委托代理问题的机会非常高。 这些问题解决了委托人（股东）和代理人（管理层）的愿望之间缺乏一致性的问题。 管理层可能会制定符合其自身最大利益的战略决策，而不是股东或债券持有人。
实施债务契约可以使贷方保护自己免受借款人由于对自身或企业不利的金融行为而违约的风险。 契约通常以需要维持的关键财务比率（例如最大债务与资产比率）来表示。 它们可以涵盖营运资金水平，甚至可以保留关键员工。 如果违反了一项约定，贷方通常有权从借款人那里收回债务义务。
有许多法规和法律定义了委托人和代理人之间的关系，旨在最大程度地减少利益冲突的影响。 公司还招致巨额费用来支付外部审计师以评估公司财务报表的准确性和法律合规性。
最大限度地减少代理成本
采取措施激励代理人以委托人的最大利益行事可能还可以帮助减少代理成本方面的问题。 例如，基于绩效的薪酬（例如，利润共享或股票期权），甚至各种非货币激励措施，都可以成功地激励管理层更好地履行委托人的最佳利益。
尽管这些激励措施实际上是代理成本，但它们旨在帮助股东和贷方提供超过实施成本的额外收益。
