分析公司的折旧方法很重要，折旧可以代表公司损益表中很大一部分费用，并且可以在短期内影响投资机会的价值。 尽管存在规管如何支出折旧的规则，但管理层仍有很大的回旋余地，可以做出可能误导投资者的创造性会计决策。 仔细检查折旧是值得的。
公司倾向于努力工作，以确保其基本面对投资者和分析师而言都很好。 因此，在检查财务报表上显示的数字时，务必要有良好的判断力。 仅仅知道一家公司的每股收益（EPS）不错还是账面价值很低是不够的。 投资者需要意识到产生这些数字的假设和会计方法。
什么是折旧？
折旧是公司在整个使用寿命内分配资产成本的会计过程。 换句话说，它记录了资产的价值如何随时间下降。 公司每次准备财务报表时，都会记录一个折旧费用，以将其购买的建筑物，机器或设备的部分成本分配给当前会计年度。 将折旧记录为费用的目的是在资产的使用寿命内摊销资产的初始价格。 对于无形资产（例如品牌和知识产权），这种随时间分配成本的过程称为摊销。 对于矿产，木材和石油储备等自然资源，这称为消耗。
折旧
假设条件
有关费用折旧的关键假设取决于公司的管理层。 管理层要求进行以下操作：
- 折旧方法和折旧率资产的使用寿命资产的残值
计算选择
公司可以根据自己的偏好自由选择几种计算折旧费用的方法。 为了简单起见，我们将仅总结两种最常用的方法：
- 直线法 -该 方法 在资产使用寿命结束时获取其估计的废料价值，并将其从原始成本中减去。 然后，将该结果除以管理层对资产可用年限的估计。 公司每年支出相同的折旧额。 这是直线法的公式：直线折旧=（资产的原始成本–废料价值）/估计的资产寿命 加速方法 -这些方法比直线法更快地注销折旧成本。 通常，这样做的目的是使应纳税所得额最小化。 一种流行的方法是“双倍余额递减”，它实质上使直线折旧率增加了一倍：双倍递减折旧= 2 x（资产的原始成本–废品价值/估计的资产寿命）
计算选择的影响
作为投资者，您需要知道折旧方法的选择在短期内如何影响损益表和资产负债表。
这是一个例子。 假设The Tricky Company以200万美元的价格购买了一个新的IT系统。 Tricky估计该系统的废品价值为500, 000美元，并且可以使用15年。 根据直线折旧方法，购买IT系统后第一年的Tricky折旧费用计算如下：
</ s> </ s> </ s> 15（$ 2, 000, 000− $ 500, 000）= $ 100, 000
根据加速的双折旧折旧，Tricky在购买IT系统后的第一年的折旧费用为：
</ s> </ s> </ s> 2×直线率2×直线率== 2×（15（$ 2, 000, 000− $ 500, 000））= $ 200, 000
因此，数字显示，如果Tricky使用直线方法，则资产寿命周期的头几年，损益表上的折旧成本将大大降低（100, 000美元，而不是加速折旧时间表产生的200, 000美元）。
这意味着对收益有影响。 如果Tricky希望削减成本并提高每股收益，它将选择直线方法，这将增加其底线。
许多投资者认为账面价值或净资产价值（NAV）提供了相对准确且公正的估值指标。 但是，再次注意。 管理层选择的折旧方法也会显着影响账面价值：确定Tricky的净资产意味着从总资产中减去资产负债表上的所有外部负债（在计入折旧之后）。 结果，由于净资产的价值不会迅速减少，直线折旧为Tricky带来了比更快的利率所带来的账面价值更大的账面价值。
假设的影响
Tricky为其IT系统选择了令人惊讶的长资产寿命-15年。 信息技术通常很快就会过时，因此大多数公司会在较短的时间（例如5至8年）内折旧信息技术。
然后是Tricky选择的报废价值问题。 很难相信，一个使用了五年的旧系统会获得其原始价值的四分之一。 但是也许我们可以看到做出Tricky决定的原因：资产的使用寿命越长，报废价值越大，其使用寿命内的折旧就越少。 较低的折旧可以增加报告的收益并提高帐面价值。 Tricky的假设虽然值得怀疑，但会改善其基本面的外观。
底线
仔细研究折旧应该提醒投资者，在某些情况下，每股收益和账面价值的提高可能仅来自笔触。 由于选择了折旧假设，收益和净资产价值的增长与业务绩效的提高无关，因此，这并不表示强劲的长期基本面。
